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21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 楊希 北京報(bào)道

4月26日，主題為“保險(xiǎn)資金股權(quán)投資機(jī)遇與挑戰(zhàn)”的21世紀(jì)創(chuàng)投研究院閉門研討會(huì)在北京順利舉辦。本次活動(dòng)由南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)指導(dǎo)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、21世紀(jì)創(chuàng)投研究院主辦，LP智庫(kù)戰(zhàn)略支持。

國(guó)華人壽保險(xiǎn)股份有限公司股權(quán)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人郭穎秋介紹，國(guó)華人壽股權(quán)團(tuán)隊(duì)隸屬于公司資管部，以母基金配置和基金跟投為主要業(yè)務(wù)，在2021年前后開始系統(tǒng)性地進(jìn)行股權(quán)投資。郭穎秋表示，險(xiǎn)資做股權(quán)直投面臨著很多的挑戰(zhàn)，從投資端的團(tuán)隊(duì)建設(shè)，到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把控、IC的設(shè)立等，是一個(gè)系統(tǒng)化的體系和過(guò)程。

郭穎秋表示，過(guò)去二十年，依托于中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好的趨勢(shì)，PE和私募股權(quán)獲得了較好的發(fā)展。過(guò)去幾年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下降，疊加各類內(nèi)部、外部因素，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)的資金向個(gè)別賽道集中，估值抬升過(guò)快。

“所以我們今年在配置的時(shí)候，會(huì)面臨一個(gè)很大的困擾。因?yàn)槲覀兊牟呗允钦f(shuō)會(huì)配置一些白馬基金，在此基礎(chǔ)上，我們希望能夠抓一些行業(yè)的賽道基金。從過(guò)去來(lái)看，醫(yī)療和科技是保險(xiǎn)資金偏好的賽道，但科技就是面臨著估值抬升的問(wèn)題。這是從去年開始，從實(shí)操層面上的直觀體現(xiàn)問(wèn)題。”郭穎秋說(shuō)道。

郭穎秋表示，相對(duì)而言，對(duì)于險(xiǎn)資來(lái)說(shuō)，母基金能夠幫助其觸達(dá)更多的GP。同時(shí)母基金持續(xù)周期較長(zhǎng)，能夠一定程度上解決保險(xiǎn)資金配置集中化的問(wèn)題。不過(guò)目前，在實(shí)操層面，償二代償付能力條款存在限制，該團(tuán)隊(duì)也在探索如何更好地形成不同屬性的資金，以平衡險(xiǎn)資體系內(nèi)的相關(guān)訴求。

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