21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 趙娜 廣州報(bào)道

(資料圖片)

當(dāng)“投早、投小、投科技”成為新主流，一些先行者將早期投資與區(qū)域深耕策略融合，成為活躍于各大創(chuàng)新高地和人才高地集聚區(qū)的創(chuàng)新資本力量。

“從政策支持、出資人儲(chǔ)備和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目供給等多個(gè)維度，粵港澳大灣區(qū)都可謂早期股權(quán)投資的沃土。”元禾原點(diǎn)廣州區(qū)域合伙人楊艾瑛如此說(shuō)。

元禾原點(diǎn)是元禾控股專業(yè)化的早期股權(quán)投資管理平臺(tái)，主要開展區(qū)域天使基金和總部成長(zhǎng)基金的募集和投資管理工作。截至當(dāng)前，元禾原點(diǎn)已在蘇州、北京、上海、杭州、廣州等地設(shè)有區(qū)域天使基金，深入挖掘和培育這些城市和周邊地區(qū)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

元禾原點(diǎn)的投資策略可以總結(jié)為“區(qū)域聚焦，精耕細(xì)作”，即到中國(guó)經(jīng)濟(jì)最活躍地方去，先在這些城市及周邊地區(qū)實(shí)現(xiàn)“區(qū)域聚焦”，再在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行“深耕細(xì)作”。記者了解到，從2016年設(shè)立廣州團(tuán)隊(duì)至今，團(tuán)隊(duì)已在大灣區(qū)地區(qū)投資了瑞派醫(yī)療、奕至家居、派真生物、安濟(jì)盛生物、蘑菇物聯(lián)、深圳力策等超過(guò)30家初創(chuàng)企業(yè)。

今年4月底，楊艾瑛在廣州接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家專訪。楊艾瑛曾供職于頭部市場(chǎng)化PE和美元基金，也在地方國(guó)資投資機(jī)構(gòu)得到歷練。在她看來(lái)，大灣區(qū)的創(chuàng)業(yè)者密度足較高、優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)者也足夠多，這讓元禾原點(diǎn)廣州團(tuán)隊(duì)得以作為“硬核天使基金”在這里長(zhǎng)期進(jìn)行深耕。

硬核天使基金的“從0到1”

元禾原點(diǎn)成立之初，即承擔(dān)了元禾控股專業(yè)化的早期股權(quán)投資管理平臺(tái)的使命。后者是蘇州工業(yè)園區(qū)管委會(huì)控股、江蘇省國(guó)信集團(tuán)參股的國(guó)有投資控股企業(yè)，多個(gè)子平臺(tái)在過(guò)去十余年中實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型。

這樣的基因元禾原點(diǎn)在成立之初即敢于創(chuàng)新。比如，與同期成立的很多早期投資機(jī)構(gòu)在全國(guó)進(jìn)行案源搜尋不同，元禾原點(diǎn)重點(diǎn)布局北上廣深和蘇州杭州等城市，并以“主基金+區(qū)域基金”的形式進(jìn)行資金配置。

與主基金相比，元禾原點(diǎn)區(qū)域基金的投資階段更為早期。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在采訪中了解到，元禾原點(diǎn)廣州天使基金一期在過(guò)半項(xiàng)目中都是被投企業(yè)的首位機(jī)構(gòu)投資人。再?gòu)膯喂P投資額看，一期基金的規(guī)模為1.08億元，單筆投資額上限為500萬(wàn)元；二期基金規(guī)模為1.8億元，單筆投資上限為1000萬(wàn)元。

單筆投資規(guī)模上調(diào)在一定程度上是順應(yīng)發(fā)展趨勢(shì)而為。以元禾原點(diǎn)長(zhǎng)期深耕的生物醫(yī)藥領(lǐng)域?yàn)槔?，該行業(yè)過(guò)去10年涌入的資本量增長(zhǎng)10倍，生物醫(yī)藥早期項(xiàng)目估值也隨之大幅提升。即便如此，楊艾瑛透露，三期基金的單筆投資上限仍將控制在1500萬(wàn)元以內(nèi)。

和元禾原點(diǎn)主基金一樣，廣州基金長(zhǎng)期關(guān)注醫(yī)療健康和TMT領(lǐng)域，并在生物醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期深耕。

過(guò)去二十年中國(guó)科技的快速發(fā)展帶來(lái)了創(chuàng)新藥、生命科學(xué)、醫(yī)療器械相關(guān)行業(yè)的長(zhǎng)足進(jìn)步，不過(guò)，在人口結(jié)構(gòu)變遷和生活方式變化帶來(lái)的疾病譜調(diào)整的大背景下，仍然有大量的臨床未滿足需求。廣州基金在醫(yī)療領(lǐng)域仍將繼續(xù)堅(jiān)持投資基于臨床需求的轉(zhuǎn)化，服務(wù)于早期創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行創(chuàng)新產(chǎn)品的落地。

對(duì)于一家風(fēng)險(xiǎn)投資管理公司，最核心的資產(chǎn)是投資人才，一方面早期投資人才的培養(yǎng)周期非常長(zhǎng)；另一方面，早期投資對(duì)投資人的要求又極高——對(duì)技術(shù)的理解、對(duì)團(tuán)隊(duì)人的理解、對(duì)產(chǎn)業(yè)洞見都不能缺。

記者了解到，元禾原點(diǎn)廣州基金成立以來(lái)就把10分投資人才的培養(yǎng)當(dāng)作戰(zhàn)略來(lái)執(zhí)行。2016年7月引入從美國(guó)回來(lái)的劉炳乾博士，經(jīng)過(guò)將6年多的周期，劉炳乾博士完成了從新投資經(jīng)理到新晉合伙人（2022年）的旅途，他投出了瑞派醫(yī)療、 呈源生物（RootPath）、派真生物、泛因醫(yī)學(xué)、必?fù)P醫(yī)藥、標(biāo)智未來(lái)等一批大灣區(qū)代表性創(chuàng)新項(xiàng)目。

除了劉炳乾博士，廣州基金陸續(xù)引入了彭利文、鐘玥茜等優(yōu)秀投資經(jīng)理深入一線去覆蓋廣深的醫(yī)療和科技創(chuàng)業(yè)者。

深耕粵港澳大灣區(qū)

元禾原點(diǎn)廣州投資團(tuán)隊(duì)在投資區(qū)域上已覆蓋了深圳、佛山、東莞、香港等大灣區(qū)核心城市。楊艾瑛用更為形象的方式作以介紹：這些城市距離廣州的車程都在兩小時(shí)以內(nèi)。

這一形容不禁讓人想到典型的硅谷式早期投資。美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)(NVCA)早年曾有統(tǒng)計(jì)，硅谷人均接受創(chuàng)投投資金額為3945美元，遠(yuǎn)高于美國(guó)其他地方的43美元。帶來(lái)91:1對(duì)照的影響因素不乏地理區(qū)位。

據(jù)稱，硅谷沙丘路（Sand Hill Road）的風(fēng)投家們普遍選擇車程在兩小時(shí)之內(nèi)的初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行投資。更早還有一種說(shuō)法，VC們很少投資距離沙丘路大于30分鐘車程的公司。

楊艾瑛分析表示，這正是區(qū)域深耕的優(yōu)勢(shì)所在。區(qū)域?qū)Ｗ⒂兄谕顿Y機(jī)構(gòu)深入水下發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者，投后保持與被投項(xiàng)目的高質(zhì)量溝通，更及時(shí)響應(yīng)被投企業(yè)的需求，并能更好協(xié)調(diào)當(dāng)?shù)刭Y源為企業(yè)提供服務(wù)?！翱傊?，我們想做真正的天使基金，有溫度的天使，有幫助的天使?！?/p>

“早期投資機(jī)構(gòu)就是投資界的農(nóng)民?！痹淘c(diǎn)管理合伙人費(fèi)建江對(duì)團(tuán)隊(duì)說(shuō)，不僅要找到創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的種子，還要通過(guò)資源賦能為他們澆水、施肥，為優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)新企業(yè)遮風(fēng)擋雨。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在近期的走訪中發(fā)現(xiàn)，近年已有元禾原點(diǎn)等多家投資機(jī)構(gòu)在區(qū)域深耕方面卓有建樹。一位華南地區(qū)的VC投資人向記者表示，大灣區(qū)股權(quán)投資生態(tài)有全球大PE/VC、當(dāng)?shù)貒?guó)資機(jī)構(gòu)和當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)化機(jī)構(gòu)等創(chuàng)新資本玩家，他們?cè)缫褜⒃淘c(diǎn)等作為本地機(jī)構(gòu)看待，并在早期投資領(lǐng)域與其多有交流與合作。

“我們會(huì)繼續(xù)服務(wù)于粵港澳大灣區(qū)的早期初創(chuàng)企業(yè)。”楊艾瑛告訴記者，元禾原點(diǎn)廣州三期天使基金首關(guān)規(guī)模為2.5億元，仍將主要投向醫(yī)療和科技領(lǐng)域的天使階段項(xiàng)目。除了來(lái)自工業(yè)領(lǐng)域的初創(chuàng)項(xiàng)目，他們會(huì)繼續(xù)將高校和科研機(jī)構(gòu)科技成果轉(zhuǎn)化作為重要案源之一。

5月20日，粵科金融集團(tuán)將攜手廣東省風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)會(huì)、南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)、中國(guó)投資協(xié)會(huì)創(chuàng)投委等單位合作舉辦2023年粵港澳大灣區(qū)風(fēng)投創(chuàng)投高峰論壇。同時(shí)，在活動(dòng)上，廣東省風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)會(huì)將隆重推出粵港澳大灣區(qū)風(fēng)投創(chuàng)投競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)選榜單。敬請(qǐng)關(guān)注！

關(guān)鍵詞：