21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者駱軼琪 廣州報(bào)道

(資料圖片僅供參考)

在存儲(chǔ)器市場(chǎng)一直以來(lái)有一個(gè)風(fēng)向標(biāo)：三星。

每一輪的行業(yè)下行周期，主流公司通常會(huì)選擇減產(chǎn)/減少資本開(kāi)支的方式應(yīng)對(duì)；三星則通常憑借逆勢(shì)擴(kuò)張方式，扛著資金壓力反而繼續(xù)投資，在一個(gè)個(gè)下行周期，通過(guò)這種方式三星作為后發(fā)者走到了今天存儲(chǔ)原廠（顆粒供應(yīng)商）的頭部位置。

本輪存儲(chǔ)器下行周期延續(xù)至今，三星此前扛了很久沒(méi)有表態(tài)要減產(chǎn)，但近期終于開(kāi)始了減產(chǎn)動(dòng)作。

對(duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō)，作為上游的存儲(chǔ)原廠一旦減少生產(chǎn)投入，就類似于上游的水龍頭被關(guān)小，下游就會(huì)有相對(duì)更充裕的空間應(yīng)對(duì)“積水”（庫(kù)存）難題。換言之，頭部存儲(chǔ)原廠表態(tài)要減產(chǎn)后，下游的庫(kù)存清理過(guò)程將有望加速。

此外，市場(chǎng)消息顯示，美光和三星還在近日通知代理經(jīng)銷商，不再提供低于行情價(jià)的產(chǎn)品。要知道，此前包括三星在內(nèi)的頭部廠商部分存儲(chǔ)產(chǎn)品已經(jīng)跌破了成本價(jià)。這種控價(jià)作為，顯示出存儲(chǔ)行業(yè)的確已經(jīng)嚴(yán)重承壓，也意味著龍頭廠商的一種調(diào)整決心。

存儲(chǔ)器市場(chǎng)的跌跌不休終于要被慢慢緩解，但這個(gè)過(guò)程也并不短。

跌跌不休

財(cái)報(bào)可以明顯看到三星正承受的業(yè)績(jī)壓力。

近期發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，三星在2023年第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.57萬(wàn)億韓元，在2022年同期凈利潤(rùn)為11.3萬(wàn)億韓元。縱觀2015年至今的第一季度，當(dāng)前正是凈利潤(rùn)最受壓力的時(shí)期。

（2015-2022年第一季度三星的歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)，圖源：三星官網(wǎng)）

在旗下四大業(yè)務(wù)中，DS（Device Solution）部分出現(xiàn)4.58萬(wàn)億韓元的較大經(jīng)營(yíng)性虧損，也致使公司整體經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)為0.64萬(wàn)億韓元，當(dāng)然同時(shí)DX（Device eXperience）部分業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了成長(zhǎng)。

（三星旗下四大業(yè)務(wù)部分的經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)表現(xiàn)，DS大幅虧損。圖源：三星公告）

DS主要包含兩部分業(yè)務(wù)：晶圓代工和存儲(chǔ)器。公司方面指出，該部分業(yè)務(wù)利潤(rùn)下滑，主要源于存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)需求疲軟、晶圓代工業(yè)務(wù)產(chǎn)能利用率下降，同時(shí)伴隨持續(xù)的需求疲軟和客戶層面庫(kù)存調(diào)整。

DX業(yè)務(wù)一直以來(lái)是三星在下行周期扛利潤(rùn)的關(guān)鍵部門(mén)，核心是手機(jī)和電視等終端產(chǎn)品。公司指出，由于高端機(jī)型Galaxy S23系列的強(qiáng)勁銷售和以高端電視為主的銷售組合增強(qiáng)動(dòng)作，推動(dòng)該部分業(yè)務(wù)改善。

財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)前三星的DX部分經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)已經(jīng)無(wú)法覆蓋DS部分的經(jīng)營(yíng)虧損，前者在一季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)4.21萬(wàn)億韓元。顯示出整體業(yè)績(jī)層面的壓力。

當(dāng)然，存儲(chǔ)器產(chǎn)品本身也存在運(yùn)營(yíng)壓力。調(diào)研機(jī)構(gòu)TrendForce集邦咨詢此前表示，由于部分供應(yīng)商如美光、SK海力士已經(jīng)啟動(dòng)DRAM內(nèi)存市場(chǎng)的減產(chǎn)，相較第一季DRAM均價(jià)跌幅近20%，預(yù)估第二季跌幅會(huì)收斂至10%-15%。不過(guò)，由于2023下半年需求復(fù)蘇狀況仍不明確，在目前原廠庫(kù)存水位仍高的情況下，除非有更大規(guī)模的減產(chǎn)發(fā)生，后續(xù)合約價(jià)才有可能反轉(zhuǎn)。

NAND Flash閃存市場(chǎng)方面同樣處在供給過(guò)剩狀態(tài)，該機(jī)構(gòu)預(yù)估，第二季NAND Flash均價(jià)仍將持續(xù)下跌，環(huán)比下跌幅度收斂至5%-10%。而后續(xù)恢復(fù)供需平衡的關(guān)鍵在于原廠是否有更大規(guī)模的減產(chǎn)。若目前需求端未再持續(xù)下修，NAND Flash均價(jià)有機(jī)會(huì)在第四季止跌反彈；反之，反彈時(shí)間恐再延后。

調(diào)研機(jī)構(gòu)Gartner也指出，存儲(chǔ)器行業(yè)正面臨產(chǎn)能和庫(kù)存過(guò)剩問(wèn)題，這將在2023年繼續(xù)對(duì)平均銷售價(jià)格（ASP）造成巨大壓力。預(yù)計(jì)2023年存儲(chǔ)器市場(chǎng)收入總額為923億美元，下降35.5%。但該市場(chǎng)將在2024年回升70%。

近日，三星在發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告之后終于開(kāi)始跟進(jìn)減產(chǎn)動(dòng)作。據(jù)三星方面表示，將把內(nèi)存芯片產(chǎn)量削減到合理水平，減產(chǎn)主要針對(duì)三星電子已經(jīng)確保供應(yīng)的產(chǎn)品，當(dāng)然三星還將繼續(xù)投資基礎(chǔ)設(shè)施和研發(fā)。

由此，位居存儲(chǔ)行業(yè)“水龍頭”位置的頭部原廠相繼宣布關(guān)小“水流”，進(jìn)一步給自身和下游減輕庫(kù)存壓力帶來(lái)助力。

恢復(fù)路上

此輪半導(dǎo)體下行周期走到至今，手機(jī)終端層面的庫(kù)存調(diào)整已經(jīng)到了相對(duì)健康的狀態(tài)，對(duì)于存儲(chǔ)器，反而找到一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

今年以來(lái)，16GBDRAM+1TBNAND Flash配置的手機(jī)開(kāi)始出現(xiàn)在3000元左右價(jià)位段，且大受市場(chǎng)歡迎，某種程度刺激了對(duì)于高容量存儲(chǔ)器的需求。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，樂(lè)觀來(lái)看，存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)可能出現(xiàn)在第三季度末左右，真正行業(yè)大范圍回暖應(yīng)該就在下半年。

縱觀近期動(dòng)態(tài)，Counterpoint研究總監(jiān)蓋欣山向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，“個(gè)人認(rèn)為，在存儲(chǔ)器市場(chǎng)，美光是率先宣布減少資本開(kāi)支，SK海力士緊接著有表態(tài)。三星撐了很久后，在近期宣布了減產(chǎn)。這代表存儲(chǔ)市場(chǎng)的成本壓力已經(jīng)較難接受，那么三星的減產(chǎn)對(duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō)某種程度是好消息，當(dāng)然，最終市場(chǎng)的反彈速度還是要看終端需求的拉動(dòng)?！?/p>

他指出，當(dāng)前存儲(chǔ)器市場(chǎng)庫(kù)存依然高企，三星的動(dòng)態(tài)意味著存儲(chǔ)價(jià)格將在未來(lái)兩個(gè)季度相對(duì)穩(wěn)定，不再會(huì)明顯下行，但存儲(chǔ)器確定的恢復(fù)或許會(huì)在2024年。

長(zhǎng)周期角度看，存儲(chǔ)器市場(chǎng)是一個(gè)價(jià)格波動(dòng)極大的領(lǐng)域。在下行周期中，價(jià)格能跌至如今行情，但是在需求緊俏時(shí)，又能有極大漲幅。因此倘若恢復(fù)到上行周期，存儲(chǔ)行業(yè)也將再度躍起。

據(jù)Gartner分析師預(yù)測(cè)，2023年DRAM市場(chǎng)收入總額為476億美元，下降39.4%。但在2024年將供不應(yīng)求，DRAM收入將隨著價(jià)格的回升而增長(zhǎng)86.8%。

同時(shí)預(yù)測(cè)在接下來(lái)的六個(gè)月中，NANDFlash市場(chǎng)將面臨與DRAM類似的狀況。預(yù)計(jì)2023年NAND市場(chǎng)收入將減少至389億美元，下降32.9%。但該市場(chǎng)的收入將在2024年由于嚴(yán)重供應(yīng)短缺而增長(zhǎng)60.7%。

“目前存儲(chǔ)器最大的應(yīng)用市場(chǎng)不是手機(jī)，而是數(shù)據(jù)中心，待數(shù)據(jù)中心庫(kù)存去化完畢，包括微軟、亞馬遜等巨頭重啟需求后，預(yù)計(jì)未來(lái)1-2年出現(xiàn)樂(lè)觀表現(xiàn)，那么屆時(shí)存儲(chǔ)器價(jià)格就可能出現(xiàn)明顯上漲。”蓋欣山續(xù)稱，總體預(yù)估存儲(chǔ)器在第三季度見(jiàn)底，第四季度表現(xiàn)持平，因此對(duì)明年會(huì)有更大期望，但明年是否會(huì)出現(xiàn)較大復(fù)蘇，仍要觀察頭部廠商的資本支出表現(xiàn)。

關(guān)鍵詞：