智通財經(jīng)APP獲悉，滴灌通澳交所于昨日(4月18日)正式發(fā)布滴灌通(澳門)金融資產(chǎn)交易所股份有限公司交易所規(guī)則，距其于3月23日發(fā)布的《滴灌通(澳門)金融資產(chǎn)交易所(“滴灌通澳交所”)規(guī)則》(試行)不到一個月的時間。根據(jù)發(fā)布的規(guī)則，截至遞交產(chǎn)品掛牌申請當日，掛牌申請人所屬品牌方在營門店總數(shù)量不少于10家，或在營門店最近12個完整月份期間的合計營業(yè)額不低于500萬元人民幣(滿足其中一項即可)。

DRO (Daily Revenue Obligation)指每日收入分成義務產(chǎn)品。

DRO 產(chǎn)品是門店通過滴灌通澳交所發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓其未來收益的權(quán)證。該產(chǎn)品的交易主要涉及以下各方面：

【資料圖】

一、 發(fā)行人 - DRO 產(chǎn)品的發(fā)行人，即每日收入分成款的付款義務人，為小微企業(yè)門店。

二、 投資者 - DRO 產(chǎn)品的投資者或持有人，即每日收入分成款的收款權(quán)利人，為按照滴灌通澳交所的相關(guān)規(guī)則申請并獲準通過交易所開立交易帳戶并于交易所進行金融產(chǎn)品交易的合資格會員。

三、 產(chǎn)品架構(gòu) - DRO 產(chǎn)品是依據(jù)滴灌通澳交所規(guī)則登記、掛牌、發(fā)行和交易的金融產(chǎn)品。DRO 產(chǎn)品的的交易架構(gòu)涉及發(fā)行人、投資者、滴灌通澳交所(為 DRO 產(chǎn)品的合法登記、托管、發(fā)行、交易、清算、結(jié)算及信息披露的平臺)及其它相關(guān)方之間的權(quán)利和義務關(guān)系。

發(fā)行方式

滴灌通澳交所為DRO產(chǎn)品提供叁種主要的發(fā)行方式：

(1) 首次發(fā)行(Initial Offering 或 IO)：指發(fā)行人首次進行的DRO產(chǎn)品的發(fā)行。首次發(fā)行的發(fā)行人為通過滴灌通澳交所審核批準的小微企業(yè)門店，申購方為滴灌通引領基金或本交易所批準的其它會員；

(2) 新增發(fā)行(Add-on Offering 或 AO)：指發(fā)行人繼首次發(fā)行后續(xù)進行的DRO產(chǎn)品的發(fā)行。新增發(fā)行的發(fā)行人是已經(jīng)具有首次發(fā)行歷史記錄的門店，申購方為滴灌通澳交所會員；及

(3) 二手發(fā)行轉(zhuǎn)讓(Secondary Offering 或 SO)：指DRO產(chǎn)品持有人將其持有的DRO產(chǎn)品，在本交易所進行二次掛牌發(fā)行，以轉(zhuǎn)讓給其他會員。二手發(fā)行轉(zhuǎn)讓的交易方均為滴灌通澳交所會員。

準入及掛牌條件

首次發(fā)行掛牌申請人在向滴灌通澳交所呈交DRO產(chǎn)品的首次發(fā)行申請時，須同時滿足品牌準入條件及門店準入條件。

一、品牌準入條件

截至掛牌申請人遞交產(chǎn)品掛牌申請當日，掛牌申請人所屬品牌方須滿足下列準入條件測試：

(1) 存續(xù)時間測試：該掛牌申請人所屬品牌方的首家門店存續(xù)時間不短于12個月；

(2) 經(jīng)營規(guī)模測試：該掛牌申請人所屬品牌方在營門店總數(shù)量不少于10家，或在營門店最近12個完整月份期間的合計營業(yè)額不低于500萬元人民幣；(滿足其中一項即可)

(3)營收能力測試：在營門店整體營收狀況良好，能達到本交易所營收能力要求；

(4) 系統(tǒng)能力測試：該掛牌申請人所屬品牌方有統(tǒng)一銷售訂單系統(tǒng)對門店訂單及收入資金進行完整管控，能達到本交易所數(shù)據(jù)管控能力及資金管控的標準；

(5) 法律合規(guī)測試：該掛牌申請人所屬品牌方在遞交產(chǎn)品掛牌申請時，須確保該品牌方無重大法律合規(guī)風險。

二、門店準入條件

截至掛牌申請人遞交產(chǎn)品掛牌申請當日，掛牌申請人須滿足下列準入測試：

(1) 營收能力測試：門店營收狀況良好，符合本交易所對門店營收狀況的要求；

(2) 租約期間測試：擬掛牌產(chǎn)品的掛牌申請人從開始分成之日起計算租約剩余期限不少于90個自然日；

(3) 法律合規(guī)測試：該掛牌申請人在遞交產(chǎn)品掛牌申請時，須確保該門店無重大法律合規(guī)風險。

新增發(fā)行自產(chǎn)品首次發(fā)行之日起的第90個自然日或滴灌通澳交所批準的其它日期起，合資格AO申請人將有資格在滿足本規(guī)則要求的情況下申請DRO產(chǎn)品的新增發(fā)行。

滴灌通澳交所所將通過評估品牌及門店的時間期限、經(jīng)營穩(wěn)定性、法律合規(guī)、資料準確性、真實性、及時性(系統(tǒng)能力)等方面判定掛牌申請人是否滿足申請AO的條件。

對DRO產(chǎn)品的新增發(fā)行，掛牌申請人及其所屬品牌方須同時滿足以下品牌準入條件及門店準入條件：

一、品牌準入條件

截至合資格AO申請人遞交產(chǎn)品新增發(fā)行申請當日，合資格AO申請人所屬品牌方須滿足下列準入測試：

(1) 品牌資格測試：提交AO申請時，IO品牌資格準入處于有效狀態(tài)；

(2) 法律合規(guī)測試：引領期內(nèi)品牌方未產(chǎn)生重大法律合規(guī)風險。

二、門店準入條件

截至合資格AO申請人遞交產(chǎn)品新增發(fā)行申請當日，合資格AO申請門店須滿足下列準入測試：

(1) 存續(xù)時間測試：提交AO申請時，距門店首次發(fā)行成功不少于90天；

(2) 系統(tǒng)能力測試：在引領評估期內(nèi)，銷售訂單系統(tǒng)對門店訂單及收入資金能進行完整管控，能達到本交易所數(shù)據(jù)及收入資金分成標準；

(3) 法律合規(guī)測試：引領期內(nèi)合資格AO申請人門店無重大法律與合規(guī)風險。

關(guān)鍵詞：