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樂居財(cái)經(jīng) 吳文婷4月11日，天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告表示，其看好索菲亞持續(xù)深化“多品牌、全品類、全渠道”戰(zhàn)略，客單值提升趨勢延續(xù)，零售業(yè)務(wù)變革成效顯現(xiàn)，新渠道持續(xù)發(fā)力，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利分別13.0/15.6/18.2億，對應(yīng)PE15x/12x/10x，維持“買入”評級。

天風(fēng)證券指出，索菲亞品牌實(shí)現(xiàn)收入95.1億，工廠端平均客單價18498元，同增28%，整家定制模式客單值明顯提升，開拓櫥衛(wèi)、門窗和墻地市場，經(jīng)銷商1781個（較2021年末+47個），專賣店2829家（較2021年末+99家），其中已有1000多家門店完成全面整改，呈現(xiàn)全品類集成的一體化整家展示空間。

此外，公司的新渠道建設(shè)持續(xù)發(fā)力，大宗客戶結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。整裝渠道收入同增115.1%，直營整裝事業(yè)部已合作裝企數(shù)量160個，門店425家，覆蓋全國93個城市及區(qū)域，整裝渠道未來將加速對櫥柜、木門、墻板、家具家品等品類的布局，有望保持快速增長趨勢；大宗渠道客戶結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，優(yōu)質(zhì)客戶收入貢獻(xiàn)占比達(dá)55%。

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