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9日，在A股調(diào)整的市場(chǎng)環(huán)境中，航運(yùn)板塊大漲，招商輪船一度觸板，收盤(pán)漲9.41%，中遠(yuǎn)海能漲8.55%，招商南油、中遠(yuǎn)海特等紛紛逆勢(shì)上揚(yáng)。消息面上，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）3月8日續(xù)漲2.23%，為連續(xù)14個(gè)交易日上漲，報(bào)1327點(diǎn)，為2022年12月23日以來(lái)最高。

BDI指數(shù)自2月16日達(dá)到530點(diǎn)觸底后，一路上漲，目前已連漲14個(gè)交易日，期間累計(jì)漲幅已高達(dá)150.38%。與往年BDI指數(shù)在農(nóng)歷正月初五至正月十五觸底反彈不同，今年BDI在農(nóng)歷正月二十六觸底，與整體復(fù)工進(jìn)度有關(guān)，考慮螺紋鋼、鐵礦石已經(jīng)領(lǐng)先上漲一周，疊加BDI低基數(shù)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為后續(xù)BDI指數(shù)或仍存上漲的可能。

除BDI外，其他航運(yùn)指數(shù)也紛紛上漲。好望角型貨輪運(yùn)費(fèi)指數(shù)3月8日為1550點(diǎn)，較周二上漲5.4%，創(chuàng)下8周多來(lái)的高點(diǎn)。通常用于運(yùn)輸15萬(wàn)噸貨物（如鐵礦石和煤炭）的好望角型貨輪的日均盈利上漲650美元，報(bào)12851美元。巴拿馬型貨輪運(yùn)費(fèi)指數(shù)收于1592點(diǎn)，比周二上漲12點(diǎn)，創(chuàng)下2022年12月21日以來(lái)的新高。通常用于運(yùn)輸煤炭或谷物的巴拿馬型貨輪的日均盈利為14325美元，比周二上漲106美元。

在航運(yùn)個(gè)股中，招商輪船9日漲勢(shì)最好，盤(pán)中一度漲停，收盤(pán)仍大漲9.41%。該公司3月8日晚間發(fā)布了第二期股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案）摘要公告，行權(quán)價(jià)為7.31元/股，數(shù)量為1.85億股，約占公司當(dāng)前總股本的2.276%；激勵(lì)對(duì)象323人，占公司人數(shù)比例的7.06%，覆蓋了公司中高層人員。

中金公司認(rèn)為，該激勵(lì)方案落地后，將有效增強(qiáng)員工積極性，提升高管與股東利益一致性。公司經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，已具備弱周期屬性，盈利中樞抬升且波動(dòng)相比歷年情況顯著減小。集運(yùn)雖面臨不確定性，但公司的亞洲區(qū)域內(nèi)業(yè)務(wù)波動(dòng)更小、盈利仍有支撐，LNG運(yùn)輸業(yè)務(wù)則不斷有新增量；油運(yùn)和干散貨供給端均處在有利條件，將伴隨中國(guó)需求而逐步復(fù)蘇，有望逐步釋放業(yè)績(jī)彈性。中金公司認(rèn)為，招商輪船業(yè)績(jī)下有支撐，上有彈性，長(zhǎng)期投資價(jià)值顯現(xiàn)，給予目標(biāo)價(jià)9.3元/股。

浙商證券認(rèn)為，BDI大幅反彈，油運(yùn)運(yùn)價(jià)持續(xù)上漲，油散龍頭靜待共振。招商輪船VLCC運(yùn)力規(guī)模全球第一，截至3月，自有VLCC52艘，VLCC-TCE每上漲1萬(wàn)美元/天，稅前利潤(rùn)增厚12.4億元；干散業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)確定性與彈性兼?zhèn)洌綱LOC船隊(duì)均簽訂長(zhǎng)期包運(yùn)協(xié)議。此外，截至去年三季度末，公司投入即期市場(chǎng)的散運(yùn)船隊(duì)達(dá)129艘，景氣階段有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性。油運(yùn)、干散行業(yè)供給確定性放緩，隨著中國(guó)疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，有望迎來(lái)“油散雙擊”。記者 陳慧

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