本文來源：時代財經 作者：李婷

圖源：Pixabay

又一家網文閱讀平臺沖刺二級市場。

(資料圖片僅供參考)

2月27日晚間，宜搜小說的母公司宜搜科技控股有限公司向港交所遞交招股書，中銀國際擔任獨家保薦人。

往回倒10年，宜搜科技以手機搜索聞名，一度可以與百度、谷歌同臺競爭。隨著移動互聯(lián)網的發(fā)展，微信、微博、今日頭條等App改變了人們的搜索習慣，宜搜科技也在時代的洪流中轉向網文閱讀。

時代財經注意到，宜搜科技的上市之路十分坎坷。在此之前，宜搜科技曾在新三板掛牌，并于2019年從新三板退市，后欲在科創(chuàng)板上市未果。

曾視百度為最大對手，盈利模式惹爭議

2005年，被稱為“全球最大的中文搜索引擎”的百度登陸納斯達克。

同一年，宜搜科技在深圳成立。誕生于2G時代，宜搜科技看中了移動互聯(lián)網的可能，是最早一批進入移動搜索領域的公司。

圖源：宜搜官網截圖

與從PC端起家的百度不同，宜搜從一開始就打定主意“把生意做到手機上”。據(jù)了解，在早年間搜索引擎用戶的爭奪中，宜搜CEO汪溪為公司制定了“農村包圍城市”的戰(zhàn)略。

在他看來，彼時手機上網的用戶主要集中在二三線城市，而這也是宜搜的主要用戶和廣告客戶來源，宜搜并不急于進入一線城市。

在2010年的媒體采訪中，汪溪表示，宜搜進入一個城市的判定標準有兩條：一般要不低于3萬家中小企業(yè)，且當?shù)厥謾C上網的用戶比例較高。汪溪提出，宜搜與其他同行的區(qū)別之一就在于“為中國的中小企業(yè)服務”。

在移動互聯(lián)網起步階段，宜搜一度與百度、谷歌比肩。易觀國際分析數(shù)據(jù)表明，2010年第二季度，在移動搜索領域市場率排在前三位的企業(yè)分別是百度（34.33%）、宜搜（16.91%）和谷歌（12.29%）。

這一年，谷歌宣布退出中國市場，次年，百度超越騰訊，成為市值最高的中國互聯(lián)網企業(yè)?！鞍俣炔攀俏覀冏畲蟮膶κ帧?。汪溪曾直言，“我們要跟競爭對手比誰犯錯少，誰能堅持得更久。”

宜搜一度七成收入來自于移動搜索廣告業(yè)務。該公司在2009年推出“移動頂告”服務，即關鍵詞搜索結果頂端放置一條廣告鏈接，按照時間長短收費。汪溪否定了競價排名模式，“一家企業(yè)一個詞，不存在競價” 。

這一模式也引來了爭議。據(jù)IT時報報道，宜搜通過代理商發(fā)展“移動頂告”，有用戶花費20余萬元購買浙江衛(wèi)視、中國紡織網等四個關鍵詞條，期待日后升值轉賣，而宜搜在2012年底突然終止了“移動頂告”拓展，上演了一輪代理商跑路、消費者討款的鬧劇。

宜搜曾公開回應稱，“移動頂告”只收取企業(yè)最基礎的服務費，從來沒有授權任何企業(yè)和個人進行增值、認證、轉讓等服務。不過，在前次宜搜向科創(chuàng)板遞交招股書時，其中提到的多項訴訟案由均與“移動頂告”相關。

在搜索市場掉隊，營收增長陷入停滯

近年來，宜搜逐漸在手機搜索的領先隊伍中淡出。2013年，宜搜推出了宜搜小說App，并逐漸將重心轉向網文業(yè)務。

招股書信息顯示，在宜搜人工智能推薦引擎的基礎上，該公司目前有四個業(yè)務線，數(shù)字閱讀推薦服務、數(shù)字營銷服務、網絡游戲發(fā)行服務及其他數(shù)字內容服務。

2020年、2021年和2022年前9個月，該公司分別實現(xiàn)營收4.1億元、4.3億元和3.3億元。其中，數(shù)字閱讀推薦服務在總營收中的占比分別為45.2%、50.4%和53.2%，是主要收入來源。

時代財經注意到，近幾年來，宜搜營收增長陷入停滯。根據(jù)此前披露信息，2016年、2017年、2018年，宜搜營收分別為3.72億元、4億元、4.1億元，與如今的營收規(guī)模大致相當。

在網文閱讀市場，宜搜強敵環(huán)伺。根據(jù)易觀數(shù)據(jù)，在中國數(shù)字閱讀市場，就平均月度活躍人數(shù)而言，宜搜小說App于2021年排名第五。

招股書顯示，截至2022年9月30日，其宜搜系列閱讀App有4400萬名累計注冊用戶，平均月度活躍人數(shù)為2550萬名。對比來看，2022年上半年，掌閱科技有1.6億月活用戶，閱文集團這一數(shù)字為2.65億，宜搜與后兩者相距甚遠。

與此同時，近年來，字節(jié)跳動旗下番茄小說、百度投資的七貓小說等免費閱讀平臺興起，對宜搜小說所在的付費閱讀賽道造成沖擊。宜搜系列閱讀App的閱讀付費人數(shù)從2020年的11.45萬人下降到截至2022年9月30日的4.45萬人。

從手機搜索轉到網文閱讀，宜搜科技已經第三次遞交招股書，曾經要與百度、谷歌一決高下，到如今在網文江湖中逐漸邊緣化。成立18年的宜搜科技，這次將交出怎樣的答案？

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