2月28日，園城黃金（600766.SH）低開高走，當(dāng)日報收17.77元/股，漲幅3.01%。

(相關(guān)資料圖)

前一日盤后，園城黃金公告了實控人將轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)的消息。此番減持之際，園城黃金的股價正處于區(qū)間高位，且公司此前剛公告了要跨界收購鋰電相關(guān)公司的消息。

實控人高位減持為哪般？

據(jù)園城黃金2月27日的公告，公司收到公司控股股東、實際控制人徐誠東的通知，徐誠東于2月27日分別與孫煒昵、衣英寧簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬合計轉(zhuǎn)讓公司13.83%股份。公告稱，本次權(quán)益變動不會導(dǎo)致公司實際控制人發(fā)生變化、不會導(dǎo)致公司第一大股東變更，徐誠東持有公司股份的比例將從28.83%下降到15%。

值得注意的是，在此次股份轉(zhuǎn)讓之前，園城黃金剛有跨界行動。公司曾于2月24日晚間公告稱，擬以2603萬元取得江西豐錦鋰能有限公司（下稱：豐錦鋰能）51%的股權(quán)。本次交易完成后，豐錦鋰能注冊資本將增加至5103萬元。

公開資料顯示，園城黃金主要從事鋼材、煤炭銷售等貿(mào)易業(yè)務(wù)。而增資標(biāo)的公司豐錦鋰能主要經(jīng)營范圍為電池制造、有色金屬合金制造、基礎(chǔ)化學(xué)原料制造、常用有色金屬冶煉等。

針對此次跨界，園城黃金在公告中表示，公司通過增資的方式取得豐錦鋰能股權(quán)，是公司發(fā)展新能源業(yè)務(wù)的重要舉措。

銀柿財經(jīng)注意到，此次園城黃金的增資標(biāo)的公司豐錦鋰能，是一家成立不到半個月的公司，尚未展開經(jīng)營。有投資者質(zhì)疑，豐錦鋰能可能是為了此次交易專門設(shè)立的。對此，園城黃金對銀柿財經(jīng)表示：“豐錦鋰能另一位股東江西豐錦能源集團有限公司，是江西本地國企混改下面的企業(yè)，對園城黃金后續(xù)發(fā)展將有助益，所以園城黃金對其進行了股權(quán)投資”。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，江西豐錦能源集團有限公司疑似實控人為饒斌斌，公司持股比例23.81%的股東——南昌新世紀(jì)創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司，系南昌市人民政府控股。

另外，園城黃金方面向銀柿財經(jīng)強調(diào)，該投資事項尚需公司第一次臨時股東大會審議通過方可實施，截至目前，投資方案存在不確定性。

值得一提的還有，園城黃金的股價曾在收購公告發(fā)布前漲停。2月24日，園城黃金平開高走，午盤沖上漲停，當(dāng)日報收18.82元/股。當(dāng)日盤后，園城黃金披露跨界收購的相關(guān)公告，以及上交所對該交易火速下發(fā)的問詢函，上交所要求公司立即核實相關(guān)情況并補充披露的內(nèi)容包括資金來源、后續(xù)資金安排、是否存在流動性風(fēng)險以及對擬跨界行業(yè)的經(jīng)驗與儲備。

銀柿財經(jīng)注意到，過去一年，園城黃金的股價經(jīng)歷了翻倍式上漲，從2022年2月16日至今區(qū)間漲幅達298%。實控人徐誠東此番高位減持，股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例接近15%，背后的原因是為何？對此銀柿財經(jīng)詢問了園城黃金方面，公司回復(fù)稱，減持因?qū)嵖厝藗€人資金需要。

股價上漲初期多只基金“埋伏”

園城黃金股價一年翻3倍的情況，離不開市場對公司跨界重組、“摘帽”等多方面預(yù)期的炒作。

據(jù)悉，園城黃金近年來業(yè)績不盡人意，處于盈虧交替的狀態(tài)，2018年至2022年的5年間，園城黃金有3年虧損。據(jù)園城黃金2022年業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2022年年度歸母凈利潤為虧損80萬元~120萬元，上年同期為盈利297.48萬元。

2021年4月26日，園城黃金因2020年度歸母凈利潤為負值且營業(yè)收入低于人民幣1億元，被實施退市風(fēng)險警示。而此前2013年至2020年其營業(yè)收入均低于1億元。為保殼，公司曾多次籌劃跨界重組，但均以失敗告終。

具體而言，2020年3月，園城黃金擬收購天津津彤源環(huán)保100%股權(quán)，涉足危險廢物處理及利用業(yè)務(wù)。但因津彤源的經(jīng)營業(yè)績未達到預(yù)期，園城黃金終止了該事項。同年9月，公司公告擬購買圣窖酒業(yè)100%股權(quán)，進軍白酒行業(yè)。不過，由于對標(biāo)的公司估值未達成一致意見，該重組事項也很快終止。

2021年6月，園城黃金又公告擬購買浙江元集新材料有限公司股權(quán)，后因繼續(xù)推進重組方案的時間較長、不確定性較大，重組事項再無下文。2022年5月，公司再次宣布跨界計劃，擬通過增資方式取得江西科宇新能源51%股權(quán)，不過，園城黃金與科宇新能源兩大股東僅簽署了《重組意向協(xié)議》，但時隔近10個月后，上述交易未取得任何新進展。

在跨界重組連續(xù)失敗的情況下，園城黃金發(fā)力主營業(yè)務(wù)以求“保殼”。2022年9月13日，園城黃金收到上交所同意公司股票撤銷退市風(fēng)險警示的決定?！氨ぁ背晒υ从诠?021 年度報告經(jīng)審計的財務(wù)指標(biāo)涉及退市風(fēng)險警示的情形已消除，據(jù)悉，當(dāng)年公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.25億元，凈利潤297.48萬元。

值得注意的是，在園城黃金2022年這輪股價上漲的初期，多家私募股權(quán)基金及自然人股東進場增持。

據(jù)公司2022年4月28日披露的一季報，深圳潤城投資管理有限公司-潤城問君成長1號私募證券投資基金、深圳含金量私募證券投資基金管理有限公司在2022年一季度新進入到十大股東之列，持股比例分別為1.53%、1%，在此后幾個月中，上述私募基金還在增持，到2022年第三季度末，十大股東中，私募股權(quán)基金持股比例達4.42%。

另外，截至2022年一季度末的十大流通股東中，有七位股東為一季度新進。

伴隨著多家私募基金的進入，園城黃金的股東戶數(shù)也在下降。據(jù)財報顯示，2022年第三季度末，股東戶數(shù)遠低于2021年末的1.89萬戶，最低至2022年中報顯示的1.14萬戶，這似乎意味著籌碼高度集中。

盤古智庫高級研究員江瀚告訴銀柿財經(jīng)，上市公司頻繁跨界一般以兩種情況居多。江瀚指出：“第一種情況，這家上市公司本身市場發(fā)展?fàn)顟B(tài)比較特殊，比如說它是典型的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，在發(fā)展的過程中進入了成熟階段的狀態(tài)，因此該上市公司必然會面臨比較大的壓力。第二種則是原先的業(yè)務(wù)增長是可預(yù)期的，當(dāng)發(fā)展到頂時，就必須要進行一定的跨界或轉(zhuǎn)型，用多元化的道路來提升自己的業(yè)績增長。所以無論哪一種，對于一家上市公司來說都是比較常見的現(xiàn)象?！?/p>

但對于園城黃金的情況，江瀚認為，這種跨界和主營業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)系不大，后續(xù)公司怎么做值得關(guān)注?！翱缃缧枰罅康耐度牒头e累，如果純粹只有概念，那么很有可能就是在借機炒作。這樣的公司本身風(fēng)險極大，股票走勢有可能出現(xiàn)急漲暴跌的情況。”江瀚認為。

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