三年前在上交所科創(chuàng)板上市的、主營腫瘤篩查與診斷的安必平，繼續(xù)提交歸母凈利潤同比負增長的業(yè)績。繼2021年歸母凈利潤同比下滑后，安必平2022年業(yè)績快報顯示，報告期內(nèi)歸母凈利潤同比下滑45.58%；同樣，股價表現(xiàn)不盡人意，上市兩年多股價整體暴跌50%以上且破發(fā)多時。值得注意的是，近期，安必平多名原始股東集體拋出了減持計劃。如此種種，在投資者看來或心難平。今日（2月27日）盤中，安必平股價一度大跌逾6%。

(資料圖片僅供參考)

盈利增速繼續(xù)為負

去年歸母凈利潤大降近50%

于2020年上市的安必平，繼提交2021年歸母凈利潤負增長的業(yè)績后，繼續(xù)提交了2022年度負增長的業(yè)績。

安必平2022年度業(yè)績快報顯示，2022年總營收5.07億元同比增長15.50%，營業(yè)利潤0.30億元同比下滑65.82%，歸母凈利潤0.43億元同比下滑45.58%，歸母扣非凈利潤0.42億元同比下滑33.46%。即報告期內(nèi)，安必平整體增收不增利。

對于上述顯著下滑的盈利情況，安必平表示，主要原因是公司銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，代理產(chǎn)品及其他業(yè)務(wù)的銷售占比增加，代理產(chǎn)品毛利率較低，低于公司主營產(chǎn)品毛利率，導(dǎo)致公司毛利率由 2021年的 77.92%下降至 2022 年的 71.04%，影響毛利額約 3500 萬。

同時，安必平提及，公司持續(xù)提高研發(fā)投入，深化組織和人才建設(shè)，不斷引入高級研發(fā)人才，2022 年公司研發(fā)投入較去年同期增加約 2100 萬元，同比增長約 45%；根據(jù)安必平2022年半年度報告，報告期內(nèi)，在研項目包括PCR 相關(guān)平臺在研項目等8個項目，報告期內(nèi)合計投入金額0.31億元。

此外，安必平表示，新產(chǎn)業(yè)園投入使用后，相關(guān)折舊、攤銷及其他管理費用增加，同時不斷引入管理人才，2022 年公司管理費用較去年同期增加約 2400 萬元，同比增長約 45%。

據(jù)安必平2022年半年度報告，公司現(xiàn)階段核心產(chǎn)品為 LBP 系列產(chǎn)品及 PCR 系列產(chǎn)品。在 LBP 產(chǎn)品線，“安必平”、“達誠”和“復(fù)安”三個品牌產(chǎn)品主要用于宮頸癌篩查；在 PCR 產(chǎn)品線，目前公司僅有 HPV 熒光 18 型和HPV 分型 28 型兩種產(chǎn)品，品種較為單一，且產(chǎn)品上市時間相對較早。上述兩大產(chǎn)品線產(chǎn)品作為宮頸癌篩查和診斷的應(yīng)用產(chǎn)品，占營業(yè)收入的比例為 50%以上，是公司收入的主要來源。LBP 和 PCR相關(guān)產(chǎn)品收入占比較高的情形仍將在短期內(nèi)持續(xù)。

如前述所示，安必平2022年整體盈利下滑，其中一個因素涉及代理產(chǎn)品占比增加而其毛利率低進而拉低整體毛利率。

而如今看來，其實，兩年多前，上交所就其IPO申請曾質(zhì)疑其核心技術(shù)的營收占比以及持續(xù)性的問題，即“發(fā)行人營業(yè)收入是否主要來源于依托核心技術(shù)的產(chǎn)品（服務(wù)），營業(yè)收入中是否存在較多的與核心技術(shù)不具有相關(guān)性的貿(mào)易等收入，核心技術(shù)能否支持公司的持續(xù)成長”。

根據(jù)安必平IPO階段回復(fù)問詢函，發(fā)行人非核心技術(shù)產(chǎn)品收入主要為銷售外購試劑及儀器收入、非核心技術(shù)的“實視”產(chǎn)品銷售收入，以及少量設(shè)備維修保養(yǎng)和原料零星銷售形成的其他業(yè)務(wù)收入。報告期內(nèi)，發(fā)行人非核心技術(shù)產(chǎn)品收入及其他業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比例在 10%左右，占比較小，發(fā)行人不存在較多的與核心技術(shù)不具有相關(guān)性的貿(mào)易等收入。并表示，發(fā)行人的核心技術(shù)能夠支持發(fā)行人的持續(xù)成長。

不過，如今看來，安必平上市以來，提交的三份年度報告，除了上市當年財報盈利增速為正，后面兩份年度業(yè)績的盈利均呈現(xiàn)下滑，并且最新一份年度的盈利下滑速度大大提高。如此，安必平又將如何看待此前所言，又將給市場一個怎樣的解釋？

股價暴跌、破發(fā)多時

多名股東拋出集體減持計劃

盡管多個在研項目持續(xù)投入，不過，二級市場卻并“不買單”。

同花順(300033)數(shù)據(jù)顯示，安必平自2020年8月20日上市以來，截至今年2月24日，股價整體下滑超50%（按照收盤價來算，向前復(fù)權(quán)）。并且，從最近一年多來看，其收盤價均處于發(fā)行價30.56元/股之下。

或基于連續(xù)兩年的歸母凈利潤增速均為負值，并且最新年度（2022年度財報）的負值增速相比上一年擴大八倍，疊加上市以來，股價暴跌五成等負面情緒影響，安必平多位原始股東近期紛紛拋出了減持計劃。

據(jù)安必平2月14日披露的《關(guān)于持股5%以上股東及董監(jiān)高減持股份計劃公告》，因資金需要，股東諸暨高特佳睿安投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“諸暨高特佳”）及其一致行動人重慶高特佳睿安股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“重慶高特佳”）、杭州高特佳睿海投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“杭州高特佳”）、杭州睿泓投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“杭州睿泓”）、董事王海蛟計劃通過集中競價方式及大宗交易方式減持所持有的公司股份不超過 5,599,290 股(含 本數(shù))，不超過公司目前總股本的 6.00%。

公告顯示，上述股東即諸暨高特佳、重慶高特佳、杭州高特佳、杭州睿泓和董事王海蛟合計持有安必平11,530,800 股，占公司總股本 12.3535%，上述股份來源均為公司首次公開發(fā)行前股份，且已于 2021 年 8 月 20 日解除限售后上市流通。即如果按照上述最高減持數(shù)來算，那么，本次減持計劃一旦順利實施，那么上述股東將合計減持了其所持有的安必平股份的48.56%。

如上述所示，安必平2022年期間盈利大幅下滑，其中一個因素顯示代理產(chǎn)品及其他業(yè)務(wù)的銷售占比增加。作為注重研發(fā)的主營腫瘤篩查與診斷的醫(yī)療企業(yè)，安必平的代理產(chǎn)品占比為何突然增加？難道自身的產(chǎn)品缺乏足夠的競爭力？

有投資者曾提出質(zhì)疑“公司發(fā)布了很多的專利，但業(yè)績和股價卻一路下滑，請問公司是否考慮過是否是研發(fā)方向出了問題?我看貴公司業(yè)務(wù)也包含免疫組織化學(xué)診斷等系列產(chǎn)品的研發(fā)，在這個季節(jié)和疫情放開的情況下，公司研發(fā)方向后續(xù)是否會產(chǎn)生變化？”、“公司每極度都發(fā)布了很多的專利，但業(yè)績、股價卻一路下滑，請問公司是否反思過是不是研發(fā)方向出了問題？研發(fā)的成果并不被醫(yī)院或?qū)W術(shù)界認可”。

其實，此前，安必平在IPO階段回復(fù)問詢曾透露過與競爭對手的差距。如前述所示，宮頸癌篩查和診斷產(chǎn)品為安必平的主要收入來源，不過在“兩癌篩查”政策下，安必平中標的省份相比兩家同行明顯小。

安必平第二輪審核問詢中顯示，通過查閱公開信息，自 2017 年起，圣湘生物為新疆、云南、甘肅、內(nèi)蒙古、河南、山西、陜西等地區(qū)“兩癌篩查”項目提供 HPV 檢測試劑。截至 2019 年 8月，碩世生物分別成為新疆、寧夏、陜西西咸、泰州、廣東順德、山東東營等地區(qū)“兩癌篩查”項目 HPV 檢測試劑的重要供應(yīng)商，其中標產(chǎn)品主要為 HPV 高危16+2 及 21 分型產(chǎn)品。2018 年，碩世生物來自于“兩癌篩查”的收入為 485.72萬元，其中檢測試劑收入為 206.99 萬元，檢測服務(wù)收入為 278.73 萬元。

與上述兩家企業(yè)進行對比，安必平“兩癌篩查”中標覆蓋地區(qū)相對較少（即實現(xiàn)“兩癌篩查”收入的省份來自廣西、新疆、湖南。），2019 年安必平來自于“兩癌篩查”的收入為 459.22萬元。

（圖片來源：巨潮資訊網(wǎng)、上交所）

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