斑馬消費(fèi) 范建

園城黃金再次跨界，盯上時(shí)下炙手可熱的鋰電能源領(lǐng)域。

(資料圖片)

自2020年以來，公司先后涉足環(huán)保、白酒、新材料等領(lǐng)域重組，均以失敗告終。

不過，這對于跨界上癮的公司來說，并不算什么。如今，新能源領(lǐng)域熱度空前，沒有理由不去追逐。

況且，還指望新業(yè)務(wù)讓公司起死回生呢。

再追熱點(diǎn)

園城黃金（600766.SH）有著A股迷你上市公司之稱。2021年末，公司在職員工總數(shù)只有12人，其中4名銷售人員、3名財(cái)務(wù)、5個(gè)行政人員，技術(shù)人員為0。即便如此，在瘋狂的鋰能熱點(diǎn)面前，還是沒能把持住。

25日，公司公告擬對江西豐錦鋰能平價(jià)增資，以2603萬元對價(jià)，獲得51%股權(quán)。江西豐錦鋰能今年2月16日才注冊設(shè)立于南昌市新建區(qū)，主營業(yè)務(wù)是電池制造、有色金屬合金制造等，由江西豐錦能源集團(tuán)100%持股。

園城黃金南下一腳踏進(jìn)鋰能領(lǐng)域，再次掀起滔天巨浪，25日當(dāng)天股價(jià)低開高走，以漲停收盤，市值42.20億元。

上交所對此疑問重重，火速發(fā)來問詢函，要求公司針對交易資金來源、投資計(jì)劃以及后期投入等，結(jié)合正常經(jīng)營需求詳細(xì)說明。

很顯然，經(jīng)過多次跨界重組，且屢屢折戟之后，監(jiān)管層對公司盯的更緊了。

雖說年年跨界年年敗，園城黃金卻始終不安分。早在去年6月，公司就盯上了儲(chǔ)能概念，并準(zhǔn)備在江西設(shè)立全資子公司江西瑞宇鋰能，不知為何也沒了下文。

一個(gè)勁兒往鋰電領(lǐng)域鉆，主要是近兩年來，在新能源車熱銷的帶動(dòng)下，上游硫酸鋰價(jià)格暴漲，而無技術(shù)、無專利且無團(tuán)隊(duì)的公司，只能望而興嘆。

如今，公司通過增資方式介入鋰能領(lǐng)域，或許更為劃算。

園城黃金幾乎每一次跨界，股吧里都是熱鬧非凡。這一次，有不少清醒的投資者開始吐槽，“兩千多萬就能控股的公司能有多少含金量？”

這又將是關(guān)系公司咸魚翻身的一仗。公司預(yù)計(jì)，2022年歸母凈利潤約為：-120萬元至-80萬元，較上年減少126.89%至140.34%。

重組專業(yè)戶

園城黃金最早可追溯至1996年上市的煙臺(tái)華聯(lián)，為山東首家上市企業(yè)。10年后，園城集團(tuán)入主，公司進(jìn)入民資控股時(shí)代，介入黃金開采業(yè)務(wù)，公司名稱改為園城黃金，命運(yùn)由此改變。

2012年，公司已經(jīng)不滿足從事采選業(yè)務(wù)，還計(jì)劃通過合作開采、經(jīng)營托管及委托加工等，深入黃金行業(yè)上下游。

2015年，公司擬從煙臺(tái)晟城置業(yè)手里收購相關(guān)黃金礦業(yè)資產(chǎn)，以獲得礦山和選廠，未料失敗告終。

此后幾年，公司維持原有業(yè)務(wù)。2019年為保殼，公司將金礦資產(chǎn)核心企業(yè)園城黃金有限公司32%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，還以園城大廈第八層房產(chǎn)抵債。

此番操作后，增厚公司業(yè)績，僥幸得以保殼成功，但業(yè)務(wù)徹底萎縮為鋼材、煤炭貿(mào)易及托管等業(yè)務(wù)。

在這之后，公司啟動(dòng)多次跨界重組。

2020年3月，公司擬從泉州建設(shè)、潤祥錦華和能昭環(huán)保手里，收購三者所持天津津彤源環(huán)保100%股權(quán)，涉足危險(xiǎn)處理及利用業(yè)務(wù)，4個(gè)月后終止收購。

2020年10月，公司擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購名不見經(jīng)傳的茅臺(tái)鎮(zhèn)酒企圣窖酒業(yè)。那時(shí)，正值醬酒熱度空前，中小酒企逐漸被資本重視，終因雙方無法在標(biāo)的估值上達(dá)成一致，不到1個(gè)月就閃電告終。

2021年4月，公司披星戴帽之后，仍在未雨綢繆下一次重組。當(dāng)年2月，公司向大股東徐誠東以年利率5%的代價(jià)借款2億元，為公司后期發(fā)展新業(yè)務(wù)提供資金支持。

很快，第三次重組就來了。2021年7月，公司公告，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金向丁紅暉等6人購買其持有的元集新材料全部股權(quán)。

元集新材料的主要業(yè)務(wù)是覆銅板、非金屬材料等，雙方磋商4個(gè)多月，最后還是一拍兩散。

這3次收購案均在交易對價(jià)上難達(dá)成一致，有趣的是，實(shí)施重組前后，公司股價(jià)過山車般上下波動(dòng)，極少數(shù)人因此大賺一把。

利比紙薄

能夠連續(xù)多次發(fā)起重組，應(yīng)該業(yè)務(wù)過硬、家底厚，可園城黃金完全不是那么回事。

2022年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.44億元，歸母凈利潤101.23萬元，較上年同期增長108.87%和-74.16%。由于房地產(chǎn)市場不景氣及疫情影響，公司主營業(yè)務(wù)鋼材、煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù)大幅受挫，年度虧損已成定局。

公司主營業(yè)務(wù)簡單說就是二手販子，從上游鋼廠、煤礦進(jìn)貨，再賣給下游建筑工地，賺取微薄的差價(jià)。以2021年為例，在公司收入中占比超7成的建材貿(mào)易業(yè)務(wù)毛利率不到1%，僅為0.97%。

這幾年，由于上下游行業(yè)及市場波動(dòng)，公司日子過的相當(dāng)清苦，從2018年開始，基本上是虧一年、賺一年。

隨著2020年最后一天退市新規(guī)出臺(tái)，給各大上市企業(yè)戴上了緊箍咒。公司不得不大舉增加營業(yè)收入，作為保命的最后一根稻草。

去年3月，公司在對上交所一次回復(fù)函中披露，2021年，公司鋼材貿(mào)易供應(yīng)商、客戶同比分別增加36家、62家，鋼材貿(mào)易業(yè)務(wù)收入從2020年的1498萬元增至2021年的1.65億元，毛利率從2.76%降至0.93%；煤炭貿(mào)易收入從733.20萬元增至7400.89萬元，毛利率從4.23%降至2.31%。

也就是說，雖然招攬到了客戶，增加了收入，但流失了利潤。

外界看到公司業(yè)務(wù)進(jìn)行的熱熱鬧鬧，其實(shí)并不賺錢。2021年，公司綜合毛利率為2.9%，較上年同期大降11.81個(gè)百分點(diǎn)。2022年前三季度，綜合毛利率僅為0.97%。

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