爆表的通脹，危險(xiǎn)的日本央行。

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剛剛，日本的通貨膨脹數(shù)據(jù)徹底“爆表”。2月24日，日本總務(wù)省公布的數(shù)據(jù)顯示，日本今年1月核心CPI（除生鮮食品）同比上升4.2%，創(chuàng)下1981年9月之后的最大單月漲幅。當(dāng)前，市場(chǎng)對(duì)日本央行轉(zhuǎn)向的押注越來(lái)越大，據(jù)最新公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，近50%的日本企業(yè)表示，日本央行新領(lǐng)導(dǎo)層應(yīng)修訂其負(fù)利率政策。

同時(shí)，韓國(guó)巨頭遭遇史詩(shī)級(jí)巨虧，引發(fā)關(guān)注。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月24日，韓國(guó)電力公司發(fā)布報(bào)告稱，2022年全年公司凈虧損金額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的24.4萬(wàn)億韓元（約合人民幣1300億元），且已連續(xù)2年虧損。韓國(guó)電力公司表示，主要是因?yàn)楦甙旱娜剂铣杀疽约罢拗齐妰r(jià)上調(diào)。

一度引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂的全球經(jīng)濟(jì)前景，卻突然傳出積極信號(hào)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月24日，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）秘書長(zhǎng)科爾曼（Mathias Cormann）在接受采訪表示，2023年全球經(jīng)濟(jì)前景較3個(gè)月前已經(jīng)“略有好轉(zhuǎn)”。同時(shí)，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的展望也愈發(fā)樂觀。

日本通脹“爆了”

剛剛，日本的通貨膨脹數(shù)據(jù)徹底“爆表”。

2月24日，日本總務(wù)省公布的數(shù)據(jù)顯示，日本今年1月CPI同比上升4.3%，前值為4%；核心CPI（除生鮮食品）同比上升4.2%，創(chuàng)下1981年9月之后的最大單月漲幅，這也是核心CPI連續(xù)第十個(gè)月超過(guò)日本央行2%的通脹目標(biāo)。

日本通脹徹底“爆表”的主要原因是，燃料、食品價(jià)格的持續(xù)上漲，被稱為“核心中的核心”CPI（除生鮮食品和能源）上升3.2%，高于前值的3%。

同時(shí)，日本公用事業(yè)運(yùn)營(yíng)商正在向政府施壓，要求提高電價(jià)，以應(yīng)對(duì)燃料成本飆升和日元疲軟。其中，東京電力公司已宣布，申請(qǐng)從6月起將住宅電價(jià)上調(diào)約30%。然而，這或?qū)⑦M(jìn)一步加劇日本的通貨膨脹。

隨著通脹持續(xù)升溫，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)日本央行轉(zhuǎn)向的押注越來(lái)越大。據(jù)24日公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，近50%的日本企業(yè)表示，日本央行新領(lǐng)導(dǎo)層應(yīng)修訂其負(fù)利率政策；超過(guò)四分之一的企業(yè)表示，央行應(yīng)改變通脹目標(biāo)。

日本央行現(xiàn)任行長(zhǎng)黑田東彥即將于4月8日結(jié)束10年任期。目前，日本政府已提名植田和男擔(dān)任新行長(zhǎng)。因此，幾乎所有人都將目光集中在植田和男身上，希望能窺得他對(duì)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策前景看法。

2月24日，植田和男在國(guó)會(huì)聽證會(huì)上發(fā)表講話稱，由于通脹尚未持續(xù)穩(wěn)定地達(dá)到央行2%的目標(biāo)，維持超寬松的貨幣政策是合適的。但他進(jìn)一步指出，如果穩(wěn)定實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)在望，將可以逐步實(shí)現(xiàn)貨幣政策正?；?/p>

對(duì)于改變2%通脹目標(biāo)的說(shuō)法，植田和男認(rèn)為，央行目前沒有必要對(duì)此做出改變2%的通脹目標(biāo)，并稱“這是一個(gè)全球標(biāo)準(zhǔn)”。

目前大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，通脹率將在2月份見頂，屆時(shí)日本首相岸田文雄采取的一系列反通脹措施或使通脹率降至4%以下。

盡管如此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，通脹率可能在一段時(shí)間內(nèi)仍遠(yuǎn)高于央行2%的通脹目標(biāo)，日本家庭仍可能在今年晚些時(shí)候受到物價(jià)加速上漲的沖擊。

巨虧1300億

韓國(guó)巨頭遭遇史詩(shī)級(jí)巨虧。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月24日，韓國(guó)電力公司（Kepco）發(fā)布報(bào)告稱，2022年全年公司凈虧損金額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的24.4萬(wàn)億韓元（約合人民幣1300億元），已連續(xù)2年虧損。

韓國(guó)電力公司表示，僅2022年第四季度，營(yíng)業(yè)虧損便達(dá)到10.77萬(wàn)億韓元（約合人民幣569億元），同樣創(chuàng)下歷史最高的季度虧損水平。

關(guān)于虧損的原因，韓國(guó)電力公司在報(bào)告解釋稱，主要是因?yàn)楦甙旱娜剂铣杀疽约罢拗齐妰r(jià)上調(diào)。

值得一提的是，韓國(guó)電力是韓國(guó)唯一垂直整合的綜合電力公用事業(yè)公司，供應(yīng)全韓國(guó)90%以上的電力，在該國(guó)電力行業(yè)處于絕對(duì)壟斷地位。

由于2022年韓國(guó)市場(chǎng)對(duì)電力需求的大幅增加，韓國(guó)電力公司2022年銷售額達(dá)到71.3萬(wàn)億韓元，較2021年增長(zhǎng)17.5%。

但尷尬的是，韓國(guó)電力公司陷入了“賣得越多，虧得越多”的困境。其背后的原因是，由于俄烏沖突愈演愈烈，全球燃料成本大幅飆升，但韓國(guó)電力公司卻無(wú)法將高成本轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上，因?yàn)轫n國(guó)政府為抑制高通脹實(shí)施電價(jià)上限，禁止韓國(guó)電力公司大幅漲價(jià)。

數(shù)據(jù)顯示，2022年全球液化天然氣價(jià)格同比漲幅超過(guò)100%，達(dá)到每噸1564.8韓元，而軟煤價(jià)格也從2021年的每噸139.1美元飆升至2022年的359美元。

面對(duì)史詩(shī)級(jí)的虧損，韓國(guó)電力正在實(shí)施一系列“自救”措施，包括海外業(yè)務(wù)重組、出售房地產(chǎn)，以及其它削減成本的措施。

突傳積極信號(hào)

全球經(jīng)濟(jì)前景突然傳出積極信號(hào)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月24日，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）秘書長(zhǎng)科爾曼（Mathias Cormann）在接受采訪表示，2023年全球經(jīng)濟(jì)前景較3個(gè)月前已經(jīng)“略有好轉(zhuǎn)”，能源和食品價(jià)格已經(jīng)大大低于它們的峰值。但他仍警告稱，全球的通脹挑戰(zhàn)依然存在。

回顧2022年11月，經(jīng)合組織曾發(fā)布報(bào)告稱，俄烏沖突引發(fā)了自20世紀(jì)70年代以來(lái)前所未有的大規(guī)模能源價(jià)格沖擊，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將遠(yuǎn)低于戰(zhàn)前的預(yù)期，2023年同比增速將放緩至2.2%，2024年適度復(fù)蘇至2.7%，仍低于平均水平。

該報(bào)告當(dāng)時(shí)還進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，隨著歐洲和美國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅放緩，亞洲新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體預(yù)計(jì)將在2023年占全球GDP增速的近四分之三。

同時(shí)，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的展望也愈發(fā)樂觀。美東時(shí)間周四，耶倫在印度班加羅爾的記者會(huì)上表示，目前，關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)前景的基調(diào)已較去年10月有所轉(zhuǎn)變。

值得一提的是，耶倫周五在G20（二十國(guó)集團(tuán)）財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議上表示，結(jié)束俄烏沖突對(duì)全球經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是“最重要的事情”。同時(shí)，耶倫再次呼吁其他財(cái)長(zhǎng)加倍努力，以限制俄羅斯跟烏克蘭爆發(fā)沖突的能力。

在談到美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景時(shí)，耶倫表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能“軟著陸”，因?yàn)閯趧?dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁，通貨膨脹率下降。

關(guān)于通脹問(wèn)題，耶倫稱，美國(guó)核心通脹率將在12個(gè)月內(nèi)進(jìn)一步下降，但高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。她表示，通脹正在回落，預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步下降，但在降通脹方面“仍有工作要做”。

另外，今年2月份，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）也表示，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出韌性的跡象，并上調(diào)了2022年、2023年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

盡管經(jīng)濟(jì)前景邊際改善，但通脹風(fēng)險(xiǎn)仍在。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）秘書長(zhǎng)科爾曼表示，全球通脹風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，仍需要妥善應(yīng)對(duì)。當(dāng)前并沒有完全克服通貨膨脹的挑戰(zhàn)，距離徹底解決通脹還有很多工作要做，而這也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)需要在未來(lái)幾周和幾個(gè)月內(nèi)繼續(xù)得到妥善管理。

同時(shí)，科爾曼指出，美聯(lián)儲(chǔ)在2022年持續(xù)激進(jìn)加息，將聯(lián)邦基金利率從0.25%快速拉升至4.5%，全年累計(jì)加息425個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)采取的“積極的行動(dòng)”，卓有成效地遏制了不斷上漲的價(jià)格壓力。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

校對(duì)：王蔚

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