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  • 什么情況?一年竟有47家券商停業(yè),行業(yè)內(nèi)卷還將加?。颗J袣庀u顯,香港券業(yè)"停業(yè)潮"就此終止?
    2023-01-23 09:38:23 來源:券商中國 編輯:

    在剛剛過去的2022年,香港停業(yè)券商的數(shù)量創(chuàng)出了新高。券商中國記者據(jù)港交所公告統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),2022年全年,共有47家香港券商宣布停業(yè),遠(yuǎn)多于2021年的17家;而香港聯(lián)交所參與者中,正常開業(yè)的券商數(shù)量為598家,明顯低于2019年的658家。種種跡象表明,在低迷的市場行情下,香港券商的停業(yè)潮仍在繼續(xù)。


    (相關(guān)資料圖)

    誠然,宏觀環(huán)境不佳、港股行情下行等客觀因素的存在,使得香港券商近三年收入持續(xù)下滑,經(jīng)營壓力增大,但當(dāng)?shù)厝瘫旧砀偁幖觿∫苍谶M(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)整合。香港聯(lián)交所數(shù)據(jù)顯示,港股A組經(jīng)紀(jì)商的市占率從2021年的60.36%大幅增加至2022年11月的66.18%,B組和C組經(jīng)紀(jì)商市占率均有下滑,顯示港股頭部券商市占率持續(xù)提升。

    香港停業(yè)券商創(chuàng)新高

    據(jù)港交所公告,2022年全年,共有47家香港券商宣布停業(yè),遠(yuǎn)多于2021年的17家,甚至相比2020年的37家、2019年的22家也創(chuàng)下新高。若算上暫停營業(yè)的十余家券商,則2022年非正常營業(yè)的券商數(shù)量更是令人吃驚——畢竟在2016~2018年,香港聯(lián)交所停業(yè)券商僅分別為4家、4家和5家。

    近日,港交所更新了交易所參與者最新數(shù)目統(tǒng)計(jì),截至2022年底,香港聯(lián)交所開業(yè)的參與者數(shù)量為598家,相比于2021年的638家,大幅減少40家。這也是2018年以來,這一數(shù)據(jù)首次出現(xiàn)明顯減少。

    與此同時(shí),非開業(yè)的香港聯(lián)交所參與者數(shù)量則從2021年底的64家,大幅增長至2022年底的86家,比2018年的33家多出了一倍多。盡管2023年剛剛開頭,1月3日已有中國光大證券(香港)有限公司、華邦證券、英華證券3家香港券商在香港交易所停止?fàn)I業(yè)。

    不過,券商中國記者了解到,為整合優(yōu)化香港地區(qū)業(yè)務(wù)組織結(jié)構(gòu),提升運(yùn)營效益,中國光大證券國際有限公司(“光大證券國際”)的子公司中國光大證券(香港)有限公司已將客戶港股交易等服務(wù)平穩(wěn)轉(zhuǎn)移至光大證券國際旗下目前主要運(yùn)營平臺——光大證券投資服務(wù)(香港)有限公司。為此,中國光大證券(香港)有限公司停止作為香港交易所參予者的交易活動(dòng)。目前,其業(yè)務(wù)運(yùn)營穩(wěn)定,相關(guān)客戶和服務(wù)均不受影響。

    為何“揾食艱難”?

    香港證券及期貨專業(yè)總會(huì)會(huì)長陳志華日前曾表示,客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境轉(zhuǎn)差,讓香港券商營商環(huán)境和意欲轉(zhuǎn)弱。港股交易淡靜,使得交易商收入直接減少。環(huán)球加息節(jié)奏提速則讓債市進(jìn)入急凍期,這也進(jìn)一步收窄券商收入來源。疊加通脹壓力,不少券商入不敷出,只得選擇“投降”。

    需要注意的是,客觀環(huán)境趨于惡劣并非是香港券商處境艱難的唯一原因,行業(yè)馬太效應(yīng)的逐步強(qiáng)化也使得不少小微券商更加“揾食艱難”。香港聯(lián)交所數(shù)據(jù)顯示,港股A組經(jīng)紀(jì)商(行業(yè)前14名)的市占率從2021年的60.36%大幅增加至2022年11月的66.18%,B組(行業(yè)第15至65名)和C組經(jīng)紀(jì)商(行業(yè)第65名以后)市占率則分別下滑4.66個(gè)百分點(diǎn)、1.18個(gè)百分點(diǎn),顯示港股頭部券商市占率明顯提升。

    事實(shí)上,哪怕是在A組經(jīng)紀(jì)商之內(nèi),差異化程度也在進(jìn)一步加深。2021年12月,排名第一的經(jīng)紀(jì)商和第14名的市占率分別為7.19%、2.35%,差距非常明顯;2022年11月,排名第一的經(jīng)紀(jì)商市占率高達(dá)10.53%,而第14名僅為2.20%,差距進(jìn)一步擴(kuò)大,強(qiáng)者恒強(qiáng)。

    港股向好緩解停業(yè)潮?

    面對內(nèi)外夾擊的經(jīng)營壓力,香港證券行業(yè)人士預(yù)計(jì),2023年這股“停業(yè)潮”或許還會(huì)繼續(xù),屆時(shí)會(huì)有更多從業(yè)者飯碗不保。不過,頭部券商似乎不缺人手,此前曾有某香港券商告訴券商中國記者,該公司2022年逆市舉辦招聘專場,就是為了在低迷環(huán)境下吸納更多精英人才,為后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展儲(chǔ)備力量。

    此外,近年來,一些來自內(nèi)地的IT供應(yīng)商、互聯(lián)網(wǎng)團(tuán)隊(duì)、中資背景券商等也紛紛切入香港證券業(yè)市場,憑借在內(nèi)地積累的技術(shù)研發(fā)和互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營方面經(jīng)驗(yàn),與香港本土券商合作,旨在通過金融科技方案減緩結(jié)業(yè)潮現(xiàn)象。

    盡管目前香港證券行業(yè)仍舊壓力重重,但業(yè)內(nèi)人士對2023年的港股走勢頗為看好。從行情上來看,港股牛市氣息漸顯。數(shù)據(jù)顯示,截至1月20日,恒生指數(shù)本月上漲逾11%,恒生科技指數(shù)漲逾10%。

    中信建投非銀行業(yè)首席分析師趙然表示,港股身處離岸市場,分子端上市公司主營業(yè)務(wù)區(qū)域以中國內(nèi)地與中國香港為主,基本面的大方向主要由中國宏觀經(jīng)濟(jì)決定;分母端則由于港美聯(lián)系匯率制度,香港貨幣政策與美聯(lián)儲(chǔ)高度一致,無風(fēng)險(xiǎn)利率與整體資金量均受影響。展望2023年,中國經(jīng)濟(jì)有望在疫情開放后逐漸復(fù)蘇,從而帶動(dòng)在港上市公司的基本面改善;美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩甚至停止加息,香港市場資金面趨向?qū)捤伞?/p>

    在剛剛結(jié)束的12月,港股整體走勢繼續(xù)向上,恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)分別錄得6.37%、8.7%的漲幅。浙商國際策略分析師王卉表示,市場對于穩(wěn)增長政策加碼和疫情開放后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)預(yù)期已經(jīng)形成,當(dāng)下“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”的局面仍需要未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖來進(jìn)一步驗(yàn)證。美國整體通脹和經(jīng)濟(jì)景氣度下行趨勢明顯,海外流動(dòng)性方面的壓力有所緩解,但部分?jǐn)?shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)仍具韌性,美聯(lián)儲(chǔ)近期表態(tài)偏鷹??傮w上,仍看好港股市場此輪反轉(zhuǎn)的持續(xù)性,但短期調(diào)整恐難以避免。

    而據(jù)銀河證券首席策略分析師楊超預(yù)判,2023年港股市場將迎來結(jié)構(gòu)性牛市機(jī)會(huì),港股企穩(wěn)反彈。他認(rèn)為,經(jīng)歷了近兩年估值下行,港股處于絕對估值洼地;隨著全球各大央行貨幣政策由鷹轉(zhuǎn)鴿,開放性強(qiáng)的香港市場在國際流動(dòng)性面前有先天優(yōu)勢;港股諸多上市公司來自內(nèi)地,2023年隨著內(nèi)地經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程加速,港股公司將迎來業(yè)績修復(fù);此外,房地產(chǎn)支持政策持續(xù)催化,利于港股市場反彈回升。

    校對:趙燕

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