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近日，券商股迎來(lái)一波反彈，券商相關(guān)指數(shù)表現(xiàn)持續(xù)活躍，Wind數(shù)據(jù)顯示，1月16日國(guó)證證券龍頭指數(shù)單日漲3.33%，截至2023年1月18日，國(guó)證證券龍頭指數(shù)近一周漲6.42%，近一月漲7.81%，充分顯示證券板塊的高彈性屬性。據(jù)了解，鵬華龍頭券商ETF（交易代碼：159993，場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱：龍頭券商ETF）跟蹤的正是兼具短期交易價(jià)值與長(zhǎng)期配置價(jià)值的國(guó)證證券龍頭指數(shù)。并且，鵬華龍頭券商ETF作為市場(chǎng)上首只跟蹤證券龍頭指數(shù)的ETF產(chǎn)品，自成立以來(lái)獲得了眾多投資者的關(guān)注與青睞，成為了投資者挖掘龍頭券商機(jī)會(huì)的便利投資工具。

國(guó)證證券龍頭指數(shù)的短期交易價(jià)值一方面源于個(gè)股集中度高，另一方面，其指數(shù)編制方法也較為獨(dú)特，大大增加了指數(shù)彈性。與中證證券公司指數(shù)相比，在個(gè)股集中度上，截至2023年1月16日，Wind數(shù)據(jù)顯示，國(guó)證證券龍頭指數(shù)前十大成分股的集中度高達(dá)80.36%，而中證證券公司指數(shù)前十大成分股的合計(jì)比例為57.83％；指數(shù)編制上，中證證券公司指數(shù)采用市值加權(quán)的方式，而證券龍頭指數(shù)在市值加權(quán)的基礎(chǔ)上引入了財(cái)富管理收入作為因子，使得具有財(cái)富管理邏輯的公司的權(quán)重占比更高，彈性也更大。數(shù)據(jù)顯示,在最近券商大幅提升的行情中，中證證券公司指數(shù)1月16日單日漲幅3.22%，而國(guó)證證券龍頭指數(shù)則上漲3.33%！

此外，國(guó)證證券龍頭指數(shù)的長(zhǎng)期交易價(jià)值則是因?yàn)槠滹L(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)較高，有效回避了部分中小券商估值、盈利等方面的風(fēng)險(xiǎn)，使其有較大的概率跑出超額收益。具體來(lái)看，國(guó)證證券龍頭指數(shù)的成分股更加聚焦于高評(píng)級(jí)券商，其中AA和A級(jí)券商占比高達(dá)92％，最低評(píng)級(jí)為BBB級(jí)。Wind數(shù)據(jù)顯示，在2022年10月31日至2023年1月10的波段行情中，中證證券公司指數(shù)上漲12.20%，而國(guó)證證券龍頭指數(shù)上漲14.53%，在階段承壓的市場(chǎng)下依舊跑出2.33%的超額收益。

展望后市，鵬華龍頭券商ETF的基金經(jīng)理余展昌指出，伴隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸回暖，以及一季度末兩會(huì)的臨近，或有更多利好政策出臺(tái)，券商基本面2023年反轉(zhuǎn)可期。此外，目前券商的估值在歷史底部，具有較強(qiáng)的防御屬性，2023年政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的定調(diào)是復(fù)蘇，作為低估值而兼具高彈性的品種，龍頭券商是非常不錯(cuò)的博弈經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇反彈的標(biāo)的。

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