文｜和訊財(cái)經(jīng) 張星鈺

“雄關(guān)漫道真如鐵，而今邁步從頭越”，上海康鵬科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱為“康鵬科技”）日前于官方微信公眾號(hào)宣布已通過(guò)科創(chuàng)板上市審核。

上交所12月16日披露，康鵬科技經(jīng)審議符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求，將首發(fā)上會(huì)?？爹i科技本次擬發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)13,850萬(wàn)股（不含超額配售選擇權(quán)），中信建投(601066)為保薦機(jī)構(gòu)。

(資料圖)

事實(shí)上，2021年康鵬科技便曾試圖沖刺上市，遺憾的是首戰(zhàn)告敗。時(shí)間僅僅過(guò)去一年，公司二闖科創(chuàng)板順利過(guò)關(guān)。

康鵬科技都做對(duì)了什么？接下來(lái)又準(zhǔn)備干些什么？

掃清發(fā)展阻礙

安全穩(wěn)定生產(chǎn)利好業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

回顧前次申報(bào)，科創(chuàng)板上市委指出，康鵬科技曾發(fā)生多起安全事故和環(huán)保違法事項(xiàng)，導(dǎo)致重要子公司停工停產(chǎn)，進(jìn)而致公司重要業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑。

正因如此，安全生產(chǎn)、環(huán)境保護(hù)問(wèn)題成為康鵬科技本次發(fā)行上市被科創(chuàng)板、公眾等關(guān)注的焦點(diǎn)。

最新版招股書里，康鵬科技坦言仍面臨安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)這兩重挑戰(zhàn)。不同的是，以前次失敗教訓(xùn)為鑒，康鵬科技已經(jīng)采取并落實(shí)一系列整改措施，安全生產(chǎn)和環(huán)保內(nèi)部控制得到進(jìn)一步加強(qiáng)。

據(jù)了解，康鵬科技系列行動(dòng)包括：組織架構(gòu)層面，專設(shè)EHS委員會(huì)及EHS辦公室；內(nèi)控制度層面，制定并適時(shí)更新生產(chǎn)安全相關(guān)制度及消防安全相關(guān)制度；日常執(zhí)行層面，公司及其相關(guān)職能部門通過(guò)日常檢查記錄、加強(qiáng)員工培訓(xùn)和考核、完善業(yè)務(wù)操作流程、提升自動(dòng)化程度等方式落實(shí)內(nèi)控制度的執(zhí)行；生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)層針對(duì)各產(chǎn)品生產(chǎn)線進(jìn)行HAZOP（危險(xiǎn)與可操作性）分析，對(duì)所有含有危險(xiǎn)工藝的已建項(xiàng)目及所有新建項(xiàng)目的生產(chǎn)工藝全流程進(jìn)行全面安全風(fēng)險(xiǎn)排查，并結(jié)合公司相關(guān)產(chǎn)品的工藝環(huán)節(jié)，對(duì)各具體生產(chǎn)環(huán)節(jié)進(jìn)行安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定，并相應(yīng)采取風(fēng)險(xiǎn)管控措施，以杜絕、降低在特定生產(chǎn)環(huán)節(jié)相應(yīng)安全事故的發(fā)生。

上述一系列措施卓有成效。自復(fù)工復(fù)產(chǎn)以來(lái)，康鵬科技相關(guān)產(chǎn)品銷售實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁復(fù)蘇，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響已經(jīng)完全消除。具體而言，曾因停工停產(chǎn)影響而表現(xiàn)不濟(jì)的LiFSI產(chǎn)品，在2021年銷售收入和產(chǎn)量分別同比增長(zhǎng)91.76%、178.75%，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。

由深至廣拓展業(yè)務(wù)范圍

LiFSI長(zhǎng)板業(yè)務(wù)再擴(kuò)產(chǎn)

成立二十余年來(lái)，康鵬科技持續(xù)深耕于精細(xì)化學(xué)品行業(yè)。2019年至2022年前三季度，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收收入6.87億元、6.29億元、10.05億元、9.71億元；分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.41億元、9027.67萬(wàn)元、1.34億元、1.41億元。

基于目前已實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、在手訂單、市場(chǎng)環(huán)境等情況，康鵬科技預(yù)計(jì)2022年全年可實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為11.80億元至12.3億元，同比增長(zhǎng)17.41%至22.39%；歸母凈利潤(rùn)為1.78億元至1.83億元，同比增長(zhǎng)28.99%-32.61%。

近年來(lái)，康鵬科技由深至廣不斷在精細(xì)化工領(lǐng)域，尤其是含氟精細(xì)化工領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)范圍，產(chǎn)品包括新材料及醫(yī)藥和農(nóng)藥化學(xué)品，而新材料產(chǎn)品主要覆蓋顯示材料、新能源電池材料及電子化學(xué)品、有機(jī)硅材料等領(lǐng)域。

招股書同樣顯示，新能源電池材料及電子化學(xué)品已經(jīng)成為康鵬科技營(yíng)收增長(zhǎng)的主要引擎，2021年該業(yè)務(wù)創(chuàng)收1.64億元，同比增長(zhǎng)89.37%。

圖源：招股書

早在2013 年，康鵬科技便超前布局了新能源電池材料領(lǐng)域，公司該類產(chǎn)品主要為新一代的新能源電池電解質(zhì)鹽雙氟磺酰亞胺鋰鹽（LiFSI）。除了先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯外，公司還擁有豐富的技術(shù)儲(chǔ)備，截至2022年6月30日，共擁有16項(xiàng)相關(guān)發(fā)明專利，并作為牽頭單位制定了LiFSI中國(guó)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

目前，康鵬科技已成為國(guó)內(nèi)自主研發(fā)并最早實(shí)現(xiàn)LiFSI 量產(chǎn)的公司，也是規(guī)模最大的專業(yè)生產(chǎn)廠家，與新宙邦(300037)、天賜材料(002709)、日本宇部等國(guó)內(nèi)外電池材料或電解液廠商建立了良好的合作關(guān)系。

電解液被稱之為電池的“腎寶”，溶質(zhì)鋰鹽則決定了電解液的基本理化性能。相對(duì)于目前市面上應(yīng)用范圍較廣的六氟磷酸鋰（LiPF6），LiFSI具有高導(dǎo)電率、高化學(xué)穩(wěn)定性、高熱穩(wěn)定性等優(yōu)點(diǎn)，有望部分替代LiPF6 。目前LiFSI已在一些熱門品牌和車型生產(chǎn)中得到投入和使用，如特斯拉擬推出的4680電池電解液溶質(zhì)正是以LiFSI為主，未來(lái)市場(chǎng)需求或相當(dāng)客觀。

根據(jù)中信證券(600030)研究部測(cè)算，2021年全球LiFSI的需求量約6788噸，其中康鵬科技銷量為705噸，市占率達(dá)10.39%，已成為該領(lǐng)域的龍頭之一。

在這場(chǎng)電解質(zhì)替代潮中，康鵬科技亦積極準(zhǔn)備糧草備戰(zhàn)。公司此次IPO擬募資相較于去年擬募資增加3億元至10億元，除“補(bǔ)充流動(dòng)資金”之外的募投項(xiàng)目也從4個(gè)精簡(jiǎn)至1個(gè)，擬將80%募資即8億元投資于“蘭州康鵬新能源2.55萬(wàn)噸/年電池材料項(xiàng)目（一期）一階段”。

圖源：招股書

顯然，這是康鵬科技對(duì)長(zhǎng)板業(yè)務(wù)進(jìn)行的再擴(kuò)產(chǎn)。目前，公司具有LiFSI年產(chǎn)能1700噸，上述募投項(xiàng)目則包含1萬(wàn)噸/年LiFSI生產(chǎn)線一條。

康鵬科技表示，隨著公司在新能源電池材料及電子化學(xué)品領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷增加、市場(chǎng)的不斷拓展，現(xiàn)有的產(chǎn)能不能滿足公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的需要。該項(xiàng)目實(shí)施則有助于打破產(chǎn)能和場(chǎng)地瓶頸，也有助于提高產(chǎn)線自動(dòng)化水平。

在2022年尾聲拿到了通往A股市場(chǎng)的重要通關(guān)文牒，“辭舊迎新”一詞或許正是對(duì)康鵬科技過(guò)去一年種種的最佳縮影。

站在上市這一新起點(diǎn)，不管是歷史風(fēng)險(xiǎn)逐步出清、還是高潛力業(yè)務(wù)再下一城，均有望為康鵬科技的長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展提供源源不斷的驅(qū)動(dòng)力。全新的發(fā)展篇章開(kāi)啟在即。

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