12月28日，恒立液壓(601100)披露非公開(kāi)發(fā)行A股股票發(fā)行情況報(bào)告書，確定此次發(fā)行價(jià)為56.4元/股、發(fā)行股數(shù)為3546.0992萬(wàn)股、募集資金總額約20億元。此次發(fā)行的發(fā)行對(duì)象最終確定為8名，均在143名發(fā)送《認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書》特定對(duì)象名單內(nèi)。馮柳掌舵的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金、GIC Private及國(guó)泰君安(601211)資產(chǎn)分別獲配4.3億元、4.86億元、4.3億元。

實(shí)際上，恒立液壓一直被基金關(guān)注。有數(shù)據(jù)顯示，被私募持股最多的10只股票中就有恒立液壓。其中，“高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金”連續(xù)多個(gè)季度成為恒立液壓前十大流通股東。

【資料圖】

值得注意的是，恒立液壓在和訊SGI指數(shù)中成績(jī)也較為優(yōu)異，三季度評(píng)分為91分，并處于上升趨勢(shì)，在和訊SGI指數(shù)三季報(bào)總榜單中排名第18位，且新裝備TOP10榜單中排名第一。

作為液壓件龍頭，恒立液壓三季度業(yè)績(jī)不錯(cuò)，收入回正，迎來(lái)業(yè)績(jī)“拐點(diǎn)”。前三季度營(yíng)業(yè)收入59.2億元，同比下降17.6%；歸母凈利潤(rùn)17.5億元，同比下降11.9%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.3億元，同比增長(zhǎng)4.0%；歸母凈利潤(rùn)6.9億元，同比增長(zhǎng)20.0%。

盈利能力方面，恒立液壓正在快速修復(fù)。前三季度加權(quán)凈資產(chǎn)收益率17.29%，同比減少6.66%，但第三季度加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為6.42%，同比0.06%。毛利率有所修復(fù)，前三季度為40.3%，雖然同比去年微降，但環(huán)比上半年有所修復(fù)，主要系三季度的期間費(fèi)用率有所降低。凈利率也隨之提升，前三季度為29.61%，去年同期27.27%。

現(xiàn)金流部分，恒立液壓較為充裕。前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為14.20億元，同比減少32.62%，主要系銷售收入下降，相應(yīng)現(xiàn)金流入減少。但從現(xiàn)金流占比看仍較為充足，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額占營(yíng)業(yè)收入比重為23.98%。

應(yīng)收賬款方面，恒立液壓較為穩(wěn)定。前三季度應(yīng)收賬款為11.27億元，較年初變化不大。前三季度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為64.12天也較年初的63.28天沒(méi)有太大變化。

研發(fā)方面，恒立液壓有小幅增長(zhǎng)。前三季度研發(fā)費(fèi)用為5.00億元，同比增加3.52%，占營(yíng)業(yè)收入比重為8.44%，在行業(yè)下行、業(yè)績(jī)承壓的背景下，恒立液仍保持高強(qiáng)度研發(fā)投入，實(shí)屬不易。

展望四季度，太平洋(601099)證券認(rèn)為，恒立液壓有望延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，繼續(xù)看好公司成長(zhǎng)性，預(yù)計(jì)公司會(huì)有更好表現(xiàn)。長(zhǎng)期來(lái)看，公司實(shí)行產(chǎn)品多元化、國(guó)際化戰(zhàn)略，發(fā)展動(dòng)力十足，長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間廣闊。

在二級(jí)市場(chǎng)上，2017年到2020年恒立液壓一直保持著不錯(cuò)的表現(xiàn)，其中，2019年和2020年的漲幅高達(dá)178.43%和250.28%。不過(guò)，2021年以來(lái)恒立液壓開(kāi)始走下坡路，截止12月29日，恒立液壓已從高點(diǎn)136.33元/股跌至62.85元/股，已經(jīng)腰斬。隨著恒立液壓的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)來(lái)臨，恒立液壓能否逆襲？讓我們拭目以待。

關(guān)鍵詞： 恒立液壓