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  • 環(huán)球熱資訊!低迷前景下 哪些REITs具備定價(jià)能力,值得擁有?
    2022-12-05 10:51:33 來(lái)源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng) 編輯:

    智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,美銀分析師Jeffrey Spector為2023年的房地產(chǎn)投資信托基金(REIT)制定了投資策略,盡管從歷史上看,房地產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期表現(xiàn)不佳。許多策略師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),隨著美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)提高利率以抗擊通脹,明年經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)低迷。

    Spector表示:"我們確實(shí)認(rèn)為優(yōu)質(zhì)REIT有多頭的理由,建議23年上半年買入多頭債券,23年下半年買入多頭股票,而高質(zhì)量的REIT提供了一個(gè)很好的投資組合,因?yàn)樗鼈兪蔷哂袀愄卣鞯墓善?。?/p>


    【資料圖】

    美銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),美國(guó)經(jīng)濟(jì)將從明年第一季度開始溫和衰退,到第三季度結(jié)束,失業(yè)率將在2024年一季度達(dá)到5.5%的峰值。REIT基本面通常滯后于經(jīng)濟(jì)4 - 6個(gè)月,因此需求疲弱可能要到2024年中才會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。"因此,我們認(rèn)為23年的預(yù)估將非常保守,區(qū)間較大,這是另一個(gè)需要關(guān)注的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)”。美銀對(duì)2023年REIT的盈利預(yù)期低于華爾街的普遍預(yù)期。預(yù)計(jì)還會(huì)進(jìn)一步削減。

    Spector表示,由于金融狀況趨緊,交易量將保持低位,“在23年下半年之前,我們可能無(wú)法預(yù)測(cè)價(jià)格。盡管如此,隨著私人杠桿所有者面臨現(xiàn)金緊縮,高質(zhì)量的REIT將看到更多機(jī)會(huì),建議投資者在23年關(guān)注質(zhì)量和收益”。

    關(guān)鍵的優(yōu)質(zhì)REIT特征是:面對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退,有彈性的定價(jià);基于長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力的多年盈利能見(jiàn)度;強(qiáng)健、靈活的資產(chǎn)負(fù)債表;可見(jiàn)且高于平均水平的分布增長(zhǎng)。此外,盡管利率上升,但全球資金流入的最高前景將導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定和上限利率更穩(wěn)定。

    按行業(yè)來(lái)看,工業(yè)、制造業(yè)住房、自儲(chǔ)住房和老年人住房在關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)上表現(xiàn)最佳?!拔覀兿嘈牛诙嗄甑拈L(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力,這些行業(yè)將在23年展現(xiàn)出最具彈性的定價(jià)能力,并提供最佳的盈利能見(jiàn)度和分銷增長(zhǎng)”。

    獨(dú)棟房屋租賃:美國(guó)房屋租賃公司(AMH.US)擁有第二大獨(dú)棟房屋租賃組合,它將受益于獨(dú)棟房屋的有限新供應(yīng)和人口增長(zhǎng)的利好?!半S著抵押貸款利率上升,我們預(yù)計(jì)獨(dú)棟房屋租賃需求將加快,因?yàn)橄鄬?duì)而言,買房的吸引力將下降”。

    自助存儲(chǔ)設(shè)施:CubeSmart(CUBE.US)擁有高質(zhì)量的投資組合和紐約市的大量敞口,在2023年盈利增長(zhǎng)的同行中篩選出最好的,并擁有具有吸引力的估值?!拌b于紐約的高密度、獨(dú)特的人口結(jié)構(gòu)和強(qiáng)勁的需求,我們將其視為持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵催化劑”。

    辦公室:公司辦公物業(yè)信托(OFC.US),在華盛頓特區(qū)和阿拉巴馬州亨茨維爾地區(qū)擁有高安全辦公樓和數(shù)據(jù)中心的投資組合,主要服務(wù)于聯(lián)邦政府和國(guó)防承包商租戶?!拔覀冾A(yù)計(jì),在地緣政治和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加的情況下,OFC的建筑和開發(fā)項(xiàng)目需求和租戶留住將在寫字樓同行中表現(xiàn)最佳”。

    工業(yè):普洛斯(PLD.US)擁有全球最大的工業(yè)投資組合和房地產(chǎn)基金業(yè)務(wù),在工業(yè)REITs領(lǐng)域也擁有最強(qiáng)的資產(chǎn)負(fù)債表,應(yīng)該會(huì)受益于電商需求和美國(guó)制造業(yè)的復(fù)蘇?!拔覀冾A(yù)計(jì)PLD將繼續(xù)創(chuàng)造行業(yè)領(lǐng)先的SS NOI +8%的增長(zhǎng),因?yàn)樗3至藦?qiáng)大的定價(jià)能力,考慮到低可用性,其市場(chǎng)與同行相比具有更強(qiáng)的租金增長(zhǎng)前景”。

    零售:Regency中心(REG.US),第二大購(gòu)物中心REIT,主要以雜貨店為錨。“我們相信,隨著零售商繼續(xù)升級(jí)店面布局,并向最主要的購(gòu)物中心擴(kuò)張,REG將繼續(xù)受益于強(qiáng)勁的零售環(huán)境”。此外,REIT預(yù)計(jì)未來(lái)5年的項(xiàng)目支出每年將達(dá)到1.5億至2億美元。

    人工住宅:Sun Communities(SUI.US)主要涉及收購(gòu)、運(yùn)營(yíng)、開發(fā)和擴(kuò)展人工住宅、休閑車輛社區(qū)和碼頭。“鑒于其對(duì)加速利率增長(zhǎng)的指導(dǎo),SUI在2023年的REITs中處于獨(dú)特地位,其非常關(guān)注管理整個(gè)組織的費(fèi)用”。

    醫(yī)療保健:Wellcare(WELL.US)擁有并仍在持續(xù)開發(fā)老年住房、熟練護(hù)理/急性后期和醫(yī)療辦公樓,隨著老年住房從疫情中復(fù)蘇,該公司已做好充分準(zhǔn)備以加快提高住房率?!癢ELL在我們的覆蓋范圍內(nèi)擁有最高的老年人住房運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)敞口,根據(jù)我們的人口統(tǒng)計(jì)分析,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,隨著嬰兒潮一代繼續(xù)變老,人口趨勢(shì)是有利的”。

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