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11月25日晚，央行官網顯示，為保持流動性合理充裕，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降，落實穩(wěn)經濟一攬子政策措施，鞏固經濟回穩(wěn)向上基礎，中國人民銀行決定于2022年12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構）。

本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.8%。

中國人民銀行表示，將堅決貫徹落實黨的二十大精神，加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度，著力支持實體經濟，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經濟增速基本匹配，支持重點領域和薄弱環(huán)節(jié)融資，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。

那么，此次降準將對房地產和宏觀經濟帶來哪些影響呢？以下是專家解讀。

58安居客房產研究院分院院長張波：央行降準更好地支持房地產行業(yè)的復蘇

張波認為，金融側的穩(wěn)中求進，是保障經濟建設穩(wěn)定發(fā)展，有效防范和化解房地產市場風險的重要舉措。

面對不確定性不斷增多的外部環(huán)境，以及房地產市場下行壓力持續(xù)存在的環(huán)境，此次降準的必要性十分明顯，可進一步向市場釋放流動性優(yōu)化金融機構的資金結構，更大力度提升金融服務能力，更好地支持房地產行業(yè)的復蘇，推進經濟穩(wěn)步運行。

通過此次降準，房企現金流壓力將進一步得到釋放，有利于提振市場信心，積極防范房地產市場風險，推進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

中指研究院指數事業(yè)部市場研究總監(jiān)陳文靜：將有利于房地產相關資金的落地

陳文靜表示，央行決定12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點，為今年以來第二次降低存款準備金率，下調降幅與4月相同。本次降準為全面降準，共釋放長期資金約5000億元，在帶來增量中長期資金、釋放更多流動性之余，更帶來延續(xù)寬貨幣的信號意義。

此次降準主要目的：一是保持流動性合理充裕，加大對實體經濟的支持力度；二是優(yōu)化金融機構資金結構，增加金融機構長期穩(wěn)定資金來源，增強金融機構資金配置能力；三是降低金融機構資金成本，通過金融機構傳導可促進降低實體經濟綜合融資成本。

當前，監(jiān)管部門強化對房企、個人購房端、“保交樓”的資金支持，本次降準釋放更多資金流動性亦將有利于房地產相關資金的落地。

廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉：降準是保交樓的需要

對于此次降準，李宇嘉認為，這是對國常會的貫徹落實，也是穩(wěn)經濟大盤和穩(wěn)地產的需要。從保交樓的需要來看，11月21日面向6家商業(yè)銀行推出2000億元“保交樓”貸款支持計劃，保交樓也全面提速，必然也需要配套資金投入，主要是商業(yè)銀行信貸。同時，保交樓提速、房企融資全面改善，也需要樓市需求端保持一定活躍度，以提高開發(fā)商造血功能，這對于外部融資對開發(fā)商信心的提振有很大的幫助。

此外，李宇嘉認為，降準可以提振銀行放貸的需要，近期，基于風險的擔憂，銀行本來就不太愿意放貸。為此，央行先帶頭，先提供2000億無息貸款，激勵一下銀行。然后，通過降準釋放無成本資金，再激勵一下，二者結合起來對企業(yè)放貸增加的積極性有提振作用。

近期，地產資金面積極信號很多，目的是提振目前的貸款情緒，以對沖目前地產下滑導致的全社會流動性陷阱。不管是對保交樓，還是房企合理融資，還是居民按揭貸款，預計剩下兩個月銀行貸款的情緒會明顯好轉，從而在供需兩端穩(wěn)定地產基本面，促進地產筑底止跌。

植信投資研究院高級研究員王運金：全面降準穩(wěn)定市場信心

央行此次降準主要目的是增加長期穩(wěn)定資金來源，降低其資金成本，促進降低實體經濟綜合融資成本。具體可能考慮以下四個因素：

一是年底市場流動性需求預計增加，通過小幅降準提前釋放流動性，做好預期管理。11月中旬的短期市場快速上升顯示當前流動性已邊際收緊，市場對年底流動性的擔憂情緒上升。

四季度初地方政府專項債發(fā)行加快，后續(xù)重大項目加快落地，較大規(guī)模的配套融資已經消耗了部分銀行資金；房地產一系列寬松政策需要銀行體系保持充足的流動性；制造業(yè)投資、綠色行業(yè)、高新等領域保持較快增長，實體經濟恢復發(fā)展有持續(xù)的資金需求；保持一定規(guī)模的政府債券發(fā)行也需要降準來增強商業(yè)銀行的購債能力。

二是銀行資金成本壓力較大，今年尤其是下半年多數銀行下調中長期存款利率。今年9月一般貸款加權平均利率已降至4.65%，較去年同期下降0.65個百分點；由此較大程度上壓縮了銀行的凈息差，三季度末已降至歷史最低點1.94%，較去年同期下降0.12個百分點，銀行支持實體經濟恢復發(fā)展的能力受到一定限制。

三是積極配合財政政策等宏觀政策發(fā)力。目前，7000多億元金融工具資金已全部投放完畢，重大項目落地步伐加快；財政貼息、政府性融資擔保、中小企業(yè)紓困等一系列政策措施的持續(xù)推進需要不斷的金融支持；穩(wěn)健貨幣政策有必要加大偏松調節(jié)力度。

四是相對于降息，當前降準是更合適的貨幣政策工具。目前主要發(fā)達國家仍處加息周期，且會持續(xù)一段時間，我國通過下調政策利率推動市場利率下行的空間較小且有風險，降準較為合適，負面效應很小，可以實現較為顯著的政策效果。11月以來，全國多地疫情反彈，實體經濟恢復受到一定影響，需求仍有不足，市場情緒不穩(wěn)定，降準所釋放的穩(wěn)增長積極信號，將有效增強金融市場信心，維持市場基本穩(wěn)定，為實體經濟企穩(wěn)回升創(chuàng)造良好的金融環(huán)境。

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