聚酯纖維產(chǎn)業(yè)鏈，從上游的芳烴、烯烴，到中游的PTA、乙二醇，再到下游的各類聚酯化纖產(chǎn)品，直接服務(wù)到產(chǎn)業(yè)發(fā)展和居民消費(fèi)的“衣食住行用”各個(gè)方面，是支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行的基礎(chǔ)性行業(yè)。

近年來(lái)，在“雙碳”政策的推動(dòng)下，聚酯纖維產(chǎn)業(yè)鏈上市公司積極向上游突破，向“綠色低碳”轉(zhuǎn)型升級(jí)，同時(shí)不斷加大投資者回報(bào)力度。

【資料圖】

實(shí)現(xiàn)上游關(guān)鍵產(chǎn)能突破

產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)大部分集中上游的石腦油-PX-PTA環(huán)節(jié)，原材料成本占產(chǎn)品總成本的80%以上，2019年以前長(zhǎng)期依賴進(jìn)口，對(duì)于外購(gòu)PTA的聚酯纖維企業(yè)而言，原油價(jià)格波動(dòng)、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不平衡或意外事故導(dǎo)致的原材料供需結(jié)構(gòu)發(fā)生變化都可能導(dǎo)致PTA供應(yīng)緊張，價(jià)格發(fā)生大幅波動(dòng)，進(jìn)而對(duì)聚酯纖維產(chǎn)品成本和盈利能力造成不利影響。

近年來(lái)，向上游PTA、PX石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，打造一體化產(chǎn)業(yè)鏈，已成為我國(guó)聚酯纖維行業(yè)主要發(fā)展趨勢(shì)，行業(yè)龍頭紛紛主動(dòng)向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，在加大聚酯纖維產(chǎn)能規(guī)模和類別的同時(shí)，加快建設(shè)和完善煉化環(huán)節(jié)項(xiàng)目，提高原材料自給率。

作為國(guó)內(nèi)平臺(tái)型化工新材料龍頭企業(yè)，恒力石化從聚酯纖維行業(yè)起步，成功打通了上游的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)與原料供給瓶頸，持續(xù)發(fā)展差異化纖維、功能性薄膜、高端綠色可降解新材料、新能源新材料等化工新材料產(chǎn)業(yè)；同時(shí)向上游石化、煉化、煤化一體化平臺(tái)邁進(jìn)，進(jìn)而同時(shí)具備“大化工平臺(tái)”和“新材料延伸”的體系化產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。在關(guān)鍵產(chǎn)能環(huán)節(jié)，恒力石化PX的投產(chǎn)，有效緩解了國(guó)內(nèi)PX產(chǎn)品對(duì)國(guó)外的長(zhǎng)期依賴，提升了我國(guó)PX行業(yè)的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。

十年前，桐昆股份就開(kāi)始向產(chǎn)業(yè)鏈上游進(jìn)軍。2012年，桐昆股份上市募投項(xiàng)目——嘉興石化年產(chǎn)80萬(wàn)噸精對(duì)苯二甲酸（PTA）項(xiàng)目正式進(jìn)入試生產(chǎn)階段，桐昆邁出了向上游進(jìn)軍的第一步。2015年，桐昆再次向上游產(chǎn)業(yè)鏈拓展，參股浙石化年產(chǎn)4000萬(wàn)噸煉化一體化項(xiàng)目，并于2017年中將所持有20%股權(quán)裝入上市板塊，成功從PTA向上延伸到煉化領(lǐng)域。近年來(lái)，公司又建成了嘉興石化年產(chǎn)200萬(wàn)噸PTA項(xiàng)目，在江蘇如東打造了第二個(gè)PTA-聚酯-滌綸長(zhǎng)絲一體化產(chǎn)業(yè)基地，進(jìn)一步向上延伸產(chǎn)業(yè)鏈。

在縱向發(fā)展方面，新鳳鳴努力完善上游產(chǎn)業(yè)鏈，積極推進(jìn)PTA項(xiàng)目建設(shè)。截至目前，公司PTA實(shí)際總產(chǎn)能已達(dá)到500萬(wàn)噸。比如，作為原材料自給項(xiàng)目，公司獨(dú)山能源項(xiàng)目所生產(chǎn)的PTA產(chǎn)品大部分將自供給公司的滌綸長(zhǎng)絲生產(chǎn)基地。

主動(dòng)擁抱“綠色低碳”

向綠色低碳轉(zhuǎn)型，已成為化纖企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路。恒力石化將綠色低碳生產(chǎn)融入企業(yè)發(fā)展，通過(guò)減少資源能源使用，提升能源使用效率，工藝技術(shù)改造創(chuàng)新等多維度，形成上下游流程聯(lián)合、物料互供，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)全過(guò)程節(jié)能、可持續(xù)發(fā)展。下屬公司恒力石化（大連）有限公司建設(shè)了世界PTA行業(yè)中首套PTA殘?jiān)厥障到y(tǒng)——R2R裝置，攻克了PTA殘?jiān)厥仗幚淼氖澜珉y題，創(chuàng)新回收苯甲酸，實(shí)現(xiàn)了石化行業(yè)的生態(tài)化發(fā)展；下屬公司恒力石化（大連）煉化有限公司污水處理裝置采用全球領(lǐng)先的法國(guó)得利滿處理技術(shù)，首次成功應(yīng)用嵌入式污水一體化處理技術(shù)，以“廢”治“廢”，將“水、氣、渣”作為可利用資源，變廢為寶，排放標(biāo)準(zhǔn)比國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)提高30%。

十年來(lái)，桐昆通過(guò)做好淘汰落后產(chǎn)能、有機(jī)更新、節(jié)能減排的文章，為行業(yè)綠色低碳發(fā)展貢獻(xiàn)了桐昆方案。2012年，桐昆集團(tuán)首個(gè)乙醛回收裝置在恒盛公司正式運(yùn)行，有效綜合利用生產(chǎn)過(guò)程中的廢水實(shí)現(xiàn)清潔生產(chǎn)，試運(yùn)行成功后，桐昆開(kāi)啟了集團(tuán)內(nèi)乙醛回收大覆蓋，有力推動(dòng)桐昆打造“資源節(jié)約型、環(huán)境友好型”企業(yè)的發(fā)展進(jìn)程。此外，為充分利用在當(dāng)年的生產(chǎn)工藝技術(shù)水平下生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的廢絲，桐昆創(chuàng)新實(shí)施廢絲再生，并利用再生資源開(kāi)發(fā)新品。

持續(xù)穩(wěn)定分紅回購(gòu)

用真金白銀回報(bào)投資者是提升投資者獲得感的重要舉措之一。在監(jiān)管政策持續(xù)推動(dòng)下，聚酯纖維行業(yè)龍頭不斷通過(guò)現(xiàn)金分紅、股份回購(gòu)、投資者交流會(huì)等形式，增加投資者回報(bào)，加強(qiáng)投資者交流，使得投資者共享行業(yè)發(fā)展成果，同時(shí)提升獲得感。

現(xiàn)金分紅方面，恒力石化自2016年重組上市以來(lái)，共計(jì)支付現(xiàn)金股利近185億元（含稅），占2016-2021年度合計(jì)歸母凈利潤(rùn)的40.89%，公司2021年度現(xiàn)金分紅金額高達(dá)71億元之多，刷新自上市以來(lái)最高現(xiàn)金分紅記錄。桐昆股份近三年分紅總金額分別為4.34億元，2.97億元，7.88億元，三年累計(jì)分紅15.19億元，歷年每股股利分別為0.235元，0.13元以及0.33元。

股份回購(gòu)方面，恒力石化繼在2022年內(nèi)連續(xù)完成兩次規(guī)模超10億元的股份回購(gòu)計(jì)劃后，于10月21日公告其公司實(shí)控人及一致行動(dòng)人計(jì)劃以自有資金增持公司股份7.5億元-15億元。桐昆股份于2022年3月決定使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份，回購(gòu)資金總額達(dá)5億元-10億元。截至9月30日，公司已累計(jì)回購(gòu)股份34,746,673股，占總股本的1.4411%，成交總金額為近6億元。新鳳鳴分別于2020年5月、2022年3月審議通過(guò)了兩次回購(gòu)股份方案，第一次回購(gòu)股份方案一共回購(gòu)了公司股份4,707,200股，占目前公司總股本的0.31%；第二次回購(gòu)股份方案尚在實(shí)施過(guò)程中，截至目前共回購(gòu)了18,381,291股，占目前公司總股本的比例為1.20%，合計(jì)成交金額超3億元。

投資者關(guān)系方面，針對(duì)聚酯纖維行業(yè)整體業(yè)績(jī)呈現(xiàn)短期下滑趨勢(shì)，行業(yè)龍頭主動(dòng)加大了和投資者的交流力度和頻率，安撫投資人短期的情緒波動(dòng)，堅(jiān)定看好公司長(zhǎng)期發(fā)展的信心。恒力石化不僅在去年年報(bào)發(fā)出后及時(shí)召開(kāi)了業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，在今年中報(bào)和三季報(bào)發(fā)布后同樣也及時(shí)召開(kāi)了相應(yīng)業(yè)績(jī)說(shuō)明。此外，公司于11月16日參加了“2022年上海證券交易所國(guó)際投資者大會(huì)”上市公司專場(chǎng)活動(dòng)，向國(guó)際投資者詳細(xì)介紹了恒力石化的經(jīng)營(yíng)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)拓展情況，并向全球機(jī)構(gòu)深度推介公司戰(zhàn)略成長(zhǎng)空間與長(zhǎng)期投資價(jià)值。

關(guān)鍵詞： 聚酯纖維