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【中國金融案例中心 編譯：胡畔】

受消費稅新規(guī)影響，美國SPAC市場迎來了一場清退潮。今年8月，美國國會通過了《2022年降低通脹法案》（Inflation Reduction Act of 2022）。該法案規(guī)定，從2023年開始，如果SPAC發(fā)起人向投資者返還現(xiàn)金，可能將面臨1%的消費稅。該法規(guī)促使越來越多的SPAC發(fā)起人計劃在2022年底結(jié)束其"并購"計劃，這給已遭受嚴峻市場環(huán)境困擾的SPAC交易市場增添了另一個不利因素。

在經(jīng)濟和監(jiān)管阻力逐步加大的背景下，過去兩年火熱的SPAC市場在2022年經(jīng)歷了洗牌。SPAC Research的數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月，共有27筆SPAC交易被清算，價值128億美元；年底之前，市場上仍存在超過450筆SPAC交易。

圖：SPAC交易清退情況

面對利率上升和市場波動加劇，投資人對SPAC的興趣已然減弱。SPAC的目標企業(yè)通常是早期成長型公司，收益很少，就連華爾街一些知名投資者的交易也無法順利實現(xiàn)。曾被稱為"SPAC之王"的投資人Chamath Palihapitiya因未能在最后期限內(nèi)找到合適的并購目標，在10月關(guān)閉了兩筆SPAC交易，向投資者返還了1億美元；知名對沖基金經(jīng)理Bill Ackman在有史以來規(guī)模最大的一筆SPAC交易中融資40億美元，然而面臨動蕩的市場局勢，他還是在今年7月放棄尋找投資標的并關(guān)閉了這家SPAC公司。

UHY LLP合伙人Melanie Chen表示："動蕩的市場環(huán)境導致了SPAC清退潮，而1%消費稅政策的登臺則加速了這一過程。"在這期間，通過SPAC上市的股票受到的沖擊最大，CNBC的SPAC交易指數(shù)（The CNBC SPAC Post Deal Index）在過去的一年中已下跌了60%。

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