本文來源：時代財經 作者：蘭爍

（來源：圖蟲創(chuàng)意）

節(jié)后首日開盤，中國移動（600941.SH/00941.HK）“大象起舞”，股價創(chuàng)下上市以來最高點，成為市場焦點之一。

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10月10日，中國移動早盤迅速沖上69.29元，隨后漲幅逼近6%最高漲至72.27元，股價創(chuàng)下A股上市以來新高，全天高走收盤報71.14元，漲幅4.11%，總市值1.52萬億元，較節(jié)前最后一個交易日增長600.30億元。中國移動港股則收跌0.3%，報50.25港元，市值1.028萬億港元。

與此同時中國電信（601728.SH/00728.HK）、中國聯(lián)通（600050.SH/00762.HK）A股分別收漲1.31%、0.9%。

中國移動于年初在A股上交所掛牌，當初57.58元發(fā)行價“嚇退”不少投資者，棄購金額達到7.56億元。但上市以來截至10月10日收盤，中國移動股價較發(fā)行價上漲23.55%，有股民在股吧感慨，“上市的時候中簽了，真幸?！?、“有眼不識泰山，原來2022年的牛股是你”。

對比之下，同花順數(shù)據顯示，中國聯(lián)通和中國電信表現(xiàn)略遜，兩者年初以來的跌幅分別為13.13%和3.96%。

為何中國移動能在二級市場突圍？哪些機構在搶籌？

年初以來漲幅超20%

中國移動上一次股價突破新高是在9月23日，當天盤中一度高達68.89元，最終收漲6.01%。不到一個月，中國移動股價突破70元整數(shù)關口，讓不少投資者驚呼“有百元股的潛質”。

10月10日盤后數(shù)據顯示，當日成交量13.5萬手，成交額9.6億元，較節(jié)前最后一個交易日（9月30日）的3.38億元放量數(shù)倍。不過資金方面有所分化，其中主力凈流入1149萬元，超大單凈流出707萬元，大單、中單分別凈流入1857萬元、5576萬元，小單凈流出6726萬元，小單凈占比超7%居于首位。

依此來看，大漲時必有“散戶出逃”，有投資者在股吧表示“清倉快跑”、“走了，不貪心”，不過還有股民選擇在此時進場，“快買，有機會”、“目標200抱團股王”。

10月10日三大運營商雖然悉數(shù)收漲，但對比來看，中國移動略勝一籌。年初至今，中國移動漲超20%，中國聯(lián)通、中國電信區(qū)間跌幅分別為13.13%和3.96%。

中國聯(lián)通的股吧里，有投資者頗為不平，“漲不過移動電信，是不是爭取跌得最多”；中國電信的股吧則有股民“心酸”表示：“看看人家移動，又新高了”。

中國移動為何能在二級市場突圍？

時代財經注意到，在經歷了前期震蕩后，中國移動股價自8月份起穩(wěn)定上行，8月3日-10月10日漲幅達到24.59%，基本覆蓋了今年整體漲幅。而這一時間節(jié)點，正值三大運營商半年報出爐。

對比來看，上半年中國移動營收、凈利潤分別為4969.34億元、703億元，增速分別達到12.01%、18.9%，不論營收還是凈利潤均居于三大運營商首位，且高出其他二者數(shù)倍。中國聯(lián)通凈利潤增速為18.91%，不過凈利潤僅有109.06億元；中國電信凈利潤增速約3%居于末位。

2022年年初，中國移動以57.58發(fā)行價、募資總額486.95億元拿下A股近十年最大IPO，被投資者戲稱為“巨型割韭機”，不過同時其棄購金額超7億元也創(chuàng)下了記錄。

上市后不久的1月23日，中國移動拋出一份增持計劃，稱實控人中國移動集團于2022年1月21日通過上交所交易系統(tǒng)增持公司1232萬股A股股份，增持金額約人民幣7.1億元。不過對于萬億大象來說，7億元并未在二級市場激起水花，中國移動A股次日僅收漲1%。

當時中國移動還在公告中指出，實控人計劃將自2022年1月21日至2022年12月31日期間內擇機增持公司A股股份，累計增持金額不少于人民幣30億元且不超過人民幣50億元。不過目前尚未出爐新的實施方案。

時代財經注意到，8月12日，中國移動公布了2022年中期利潤分配方案，擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.8942元（含稅），合計派現(xiàn)約17.1億元。2021年全年，其港股利潤分配方案為每股派發(fā)2.43港元（含稅），合計派現(xiàn)約519億港元。

三個月后（2023年1月5日），中國移動將迎來2.78億股首發(fā)限售股份解禁，占解禁前流通股比例的57.8%。

陸股通配置分化

三大運營商可謂“同行不同命”。

年初以來，中國移動共收獲81份研報，甚至有券商早在幾個月前便將其股價推高至百元。

如3月17日東吳證券給予中國移動目標價109.02元，核心邏輯是數(shù)字經濟的帶動；國金證券3月24日研報也給予其93元目標價，理由是人口紅利轉向信息紅利的背景下，5G、云數(shù)據等業(yè)務有望迎來爆發(fā)增長；而得益于中報營利保持兩位數(shù)增長，8月26日東方證券研報二度將其目標價調至90元以上。

同期，中國電信收獲45份研報，其中海通國際4月27日研報將其目標價看高至6.73元；中國聯(lián)通年內獲得44份機構研報，3月14日華泰金控研報看高至7.08元。

根據券商最高目標價位，目前中國移動、中國電信、中國聯(lián)通距離該價位分別還需上漲42%、73%、109%。

Wind數(shù)據顯示，機構持股方面，2022年一季度48家基金公司持有中國移動，2022年第二季度增加35家至當前的83家。同花順數(shù)據顯示，根據2022年中報，機構累計持有中國移動1.499億股，持倉比例較2021年末增加37.42%。

截至2022年中報，82家基金公司持有中國電信，較一季度的22家翻番數(shù)倍，其中易方達持有近億股，持股比例1.69%；同期，持有中國聯(lián)通的基金公司為85家，一季度僅有12家，其中博時基金、華夏基金、華夏柏瑞基金持股均超5000萬股。

但時代財經注意到，上市前新進的陸股通在今年上半年減持中國移動A股，根據中報數(shù)據，陸股通持股數(shù)由55.28億股降至54.95億股，減持1.7億股，當前持股比例為25.72%，仍為第二大流通股東。

但是同期，陸股通增持中國聯(lián)通A股1.43億股，當前持股數(shù)量8.32億股，持股比例2.69%居于前十大流通股東之列。與此同時，陸股通首次買入中國電信A股超1300萬股，當前持股比例0.24%。

關鍵詞： 聯(lián)通電信 中國移動