證券時報記者 程丹

在北交所新股審核速度不斷加速的同時，對于上市公司質量的“精益求精”高標準、嚴要求也在同步強化。

目前北交所已經出現了首個IPO（首次公開募股）被否案例，財務真實性是北交所上市審核關注要點。開源證券北交所研究中心總經理諸海濱表示，從問詢情況來看，不僅要圍繞財務數據的真實性、會計處理的準確性，展開一系列涉及營業(yè)收入、凈利潤、成本費用、毛利率波動、財務報告數據勾稽關系異常等問題的問詢，還會從財務數據能否支撐企業(yè)業(yè)務描述、企業(yè)未來發(fā)展分析、行業(yè)數據等方面來驗證財務的真實性和合理性。

【資料圖】

新股審核速度不斷加快

截至目前，北交所共有上市公司113家。其中，中小企業(yè)占比77%，超八成集中在戰(zhàn)略性新興產業(yè)、先進制造業(yè)，40家為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，平均研發(fā)強度達4.6%，是規(guī)模以上企業(yè)的3.3倍，創(chuàng)新特征鮮明。

北交所正發(fā)力高質量擴容，上會紀錄頻頻刷新。繼上周7家公司上會后，本周再有7家公司闖關北交所IPO，按北交所的安排，本周（9月26日至9月30日）將舉行四場審議會議，分別為第47次至50次審議會議，總共有7家公司上會。

這得益于北交所以信息披露為中心，建立協同高效的審核注冊機制，從受理到注冊平均用時109天，最短用時僅72天。同時，北交所構建充分博弈的定價機制，110家北交所上市公司累計融資超過235億元，平均每家實現融資2.1億元，完全符合支持中小企業(yè)按需合理融資的理念。

北交所辦公室主任龍海洋介紹，北交所將在發(fā)揮好新三板規(guī)范培育功能的基礎上，做好精準市場服務，實現公開發(fā)行上市常態(tài)化，探索實施掛牌上市審核、日常監(jiān)管、公司規(guī)范培育一體化的“流程再造”，建立內部直聯審核機制，進一步提高掛牌、上市全鏈條審核效率和監(jiān)管服務精準性，使得企業(yè)上市路徑更清晰、預期更明確、過程更順暢。

諸海濱表示，北交所上市步伐加快，越來越多的企業(yè)申請在北交所上市獲受理。隨著中小企業(yè)中更多的優(yōu)質公司緊鑼密鼓地登陸北交所，相信北交所的整體規(guī)模將會持續(xù)高速壯大。

財務真實性是關注重點

在發(fā)行審核提速的同時，北交所對財務真實性的關注度只增未減。近日，北交所首現上會被否企業(yè)，為二度“沖A”的安徽泰達新材料股份有限公司。

據北交所官網發(fā)布的上市委審議會議結果，泰達新材不符合發(fā)行條件、上市條件或信息披露要求。泰達新材于2014年掛牌新三板，去年6月精選層掛牌申請獲受理，保薦券商為華安證券，從受理到上會歷時一年有余。泰達新材的“沖A”之路頗為坎坷。2017年，公司擬創(chuàng)業(yè)板上市，但上會被否。五年后，泰達新材的北交所上市之路再以上會折戟告終。

在高質量擴容背景下，年內北交所上市審核持續(xù)加速，過會率保持高位。隨著首家被否企業(yè)誕生，市場高度關注，上會企業(yè)被否的情況是否將陸續(xù)出現？京南山投資創(chuàng)始人周運南指出，北交所上會只出現過三種情形：過會、暫緩、主動終止上會，泰達新材首開了上會被否先河。這表明未來上會被否將不再稀奇，不過預計也不會成為常態(tài)。

從IPO審核實踐看，自北交所開市以來，共有8家企業(yè)暫緩，從上市委審核問詢問題看，財務的真實性、合理性以及規(guī)范性是主要原因之一，企業(yè)在財務和信息披露等方面存在問題或者相關問題未能解釋清楚。

如4月6日上會暫緩、6月16日終止上市的天濟草堂，北交所上市委審議意見中提到，請保薦機構、申報會計師進一步核查發(fā)行人收入的真實性，包括但不限于對終端客戶的走訪、調研、函證情況。請發(fā)行人說明銷售費用占比較高的具體原因、合理性及真實性。請發(fā)行人說明研發(fā)費用的具體核算方式，是否符合企業(yè)會計準則相關要求，研發(fā)費用列支是否真實，是否存在利用研發(fā)費用調節(jié)利潤的情況。

3月25日上會暫緩、6月2日成功過會的三維股份，北交所上市委審議意見中提到，請發(fā)行人進一步論證現有ERP系統能否有效發(fā)揮保證財務報表真實性、準確性的作用，請申報會計師對發(fā)行人財務基礎及內部控制有效性實施針對性審計程序。

周運南表示，信披與數據的真實性是IPO的核心基礎，上市公司與其花心思讓財務數據變得亮麗奪目，不如剛開始就一步一個腳印，在做好財務數據和信披規(guī)范的基礎上，努力提升自身核心競爭力，實現穩(wěn)步增長。

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