• <rt id="2wkqu"><small id="2wkqu"></small></rt>
  • 您當(dāng)前的位置 :環(huán)球傳媒網(wǎng)>生活資訊 > 正文
    天天看點(diǎn):煤炭股到頂了嗎?大概率還沒!但要記住,周期股投資,膽大的死得快!兼談中國(guó)神華H/兗礦能源H/中煤能源H
    2022-09-17 21:32:54 來源:雪球 編輯:

    #市賺率#


    (相關(guān)資料圖)

    股市當(dāng)中,有一句話叫作:撐死膽大的餓死膽小的。但在周期股投資時(shí),卻并非如此,因?yàn)槟懘蟮乃赖每欤?/b>

    為了學(xué)習(xí)巴菲特,筆者仿造PEG發(fā)明了一個(gè)叫作“市賺率”的估值參數(shù)。其公式為:市賺率=市盈率/凈資產(chǎn)收益率(PR=PE/ROE)。當(dāng)市賺率等于1PR為合理估值,大于1PR和小于1PR則為高估和低估。巴菲特的經(jīng)典投資:喜詩糖果。市賺率=12.5/25=0.5PR,相當(dāng)于半價(jià)買入,巴菲特自稱從“猿”變成了“人”!此外,為了更保守的估值周期股,可以采用周期股景氣周期第一年的每股盈利和ROE來計(jì)算市賺率,巴菲特投資西方石油也是這個(gè)方法!

    之所以采用景氣周期第一年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),是由于周期股的特性所決定的。如果選擇景氣周期第二年、第三年甚至是景氣周期頂點(diǎn)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),那么即便股價(jià)暴漲了N倍,也仍然會(huì)出現(xiàn)“高ROE+低PE”的低估假象。也正是因此,周期股才會(huì)在股價(jià)頂峰呈現(xiàn)出“低PE+高PB”的顯著特征。如果有膽大的看PE很低就去買入,很可能就會(huì)高位站崗!

    客觀看待市場(chǎng)火熱的煤炭股,如果采用景氣周期第一年的每股盈利和ROE來計(jì)算市賺率,則仍然會(huì)發(fā)現(xiàn)普遍低估!考慮到巴菲特當(dāng)年賣出中國(guó)石油H股的市賺率估值約為0.8PR(4年8倍),所以煤炭股普遍還有很大的上漲空間(剛剛2年)!

    接下來,問題來了,即便采用景氣周期第一年(也就是去年)的每股盈利和ROE來計(jì)算市賺率,兗礦能源H和中煤能源H仍有翻倍空間。平心而論,可能性不是太大!

    這個(gè)時(shí)候,就需要引入行業(yè)標(biāo)桿了。白酒行業(yè),可以把貴州茅臺(tái)作為標(biāo)桿。茅臺(tái)高估之后,其他白酒該賣就賣!煤炭行業(yè),可以把中國(guó)神華H作為標(biāo)桿,神華高估之后,其他煤炭該賣就賣!

    前文也說了,周期股會(huì)在股價(jià)頂峰呈現(xiàn)出“低PE+高PB”的顯著特征!目前來看,中國(guó)神華H只是略微高于凈資產(chǎn),中煤能源H還處于大幅“破凈”狀態(tài)。你說這是“高PB”?我說我不信!

    最后要說的是,周期股的估值修復(fù)絕非一蹴而就,并且還有可能中途夭折。也正是因此,筆者的對(duì)于煤炭股的策略已經(jīng)是越漲越賣了。除非大幅下跌,才會(huì)回補(bǔ)一些。至于剩余資金,則是抄巴菲特作業(yè),買入東方石油(中國(guó)海洋石油),安全邊際也要比煤炭股更好一些!

    $中國(guó)神華(01088)$$中煤能源(01898)$$兗礦能源(01171)$

    @今日話題 @雪球創(chuàng)作者中心 @如意大乖乖 @RemiRemi @星星與眾不瞳 @勤勞的超超啊 @紛飛v翅膀 @黑附Y(jié)OU @春風(fēng)一葉知 @烈士公園 @沸活量 @嶺南石灣公仔 @玄沖子 @博士王神經(jīng) @徐兵666 @DOTH @銀粉酒粉 @小諾阿Noah @Kobe大曬 @K哥投研

    市賺率無法證偽1:中國(guó)石油:網(wǎng)頁鏈接

    市賺率無法證偽2:可口可樂:網(wǎng)頁鏈接

    市賺率無法證偽3:DCF計(jì)算器:網(wǎng)頁鏈接

    修正市賺率的國(guó)內(nèi)應(yīng)用:網(wǎng)頁鏈接

    關(guān)鍵詞: 中煤能源 中國(guó)神華

    相關(guān)閱讀
    分享到:
    版權(quán)和免責(zé)申明

    凡注有"環(huán)球傳媒網(wǎng)"或電頭為"環(huán)球傳媒網(wǎng)"的稿件,均為環(huán)球傳媒網(wǎng)獨(dú)家版權(quán)所有,未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載或鏡像;授權(quán)轉(zhuǎn)載必須注明來源為"環(huán)球傳媒網(wǎng)",并保留"環(huán)球傳媒網(wǎng)"的電頭。

    久久激情五月网站,一本色道综合亚洲精品精品,午夜电影久久久久久,中文无码AV片在线 成a在线观看视频播放 婷婷色中文在线观看
    • <rt id="2wkqu"><small id="2wkqu"></small></rt>