快手一季度實現(xiàn)自上市后首次集團層面整體盈利。

5月22日，快手科技(1024.HK)發(fā)布2023年第一季度業(yè)績，總營收252.2億元(人民幣，下同)，同比增長19.7%;經(jīng)調(diào)整利潤凈額4200萬元，上年同期虧損37.22億元;經(jīng)調(diào)整EBITDA為19.96億元，上年同期虧損15.52億元;期內(nèi)虧損8.76億元，上年同期虧損62.54億元，同比收窄86.04%;基本每股虧損0.2元。

圖片來源：快手一季報

經(jīng)營數(shù)據(jù)方面，快手一季度用戶規(guī)模再創(chuàng)新高。平均日活躍用戶同比增長8.3%達3.743億;平均月活躍用戶同比增長9.4%達6.544億;短視頻及直播內(nèi)容的總觀看次數(shù)同比增長超10%;每位日活躍用戶日均使用時長為126.8分鐘，去年同期為128.1分鐘;每位日活躍用戶平均在線營銷服務收入34.9元，同比增長6.08%;互關(guān)用戶對數(shù)累計達到296億對，同比增長57.6%。

圖片來源：快手一季報

值得注意的是，一季度快手首次錄得上市以來集團層面的經(jīng)調(diào)整利潤凈額。數(shù)據(jù)顯示，快手國內(nèi)業(yè)務已連續(xù)四季度實現(xiàn)經(jīng)營利潤，第一季度海外經(jīng)營虧損環(huán)比收窄45.1%。對于一季度業(yè)績的增長，快手表示主要得益于公司用戶指標創(chuàng)新高，收入增長以及運營效率提升等方面的推動。

財報數(shù)據(jù)顯示，快手在降本增效舉措的持續(xù)推行下，盈利能力有所提升。一季度，快手毛利同比增長33.4%至117.12億元，毛利率由去年同期的41.7%增至46.4%。營銷和銷售開支同比減少8.1%至87億元，占收比由去年同期的45%降至34.6%。研發(fā)開支占收比也由去年同期的16.7%降至11.6%。

快手首席財務官金秉在業(yè)績電話會上提出了未來保持高毛利率的三個著力點。第一，收入結(jié)構(gòu)變化，高毛利的廣告及電商業(yè)務占比持續(xù)提升。第二，各業(yè)務的長期分成機制的優(yōu)化，帶來分成跟成本的有效控制。第三，通過技術(shù)創(chuàng)新不斷提升服務器和帶寬的使用效率。

在披露一季報的同時，快手公布上市后首份股份回購計劃。公告顯示，快手董事會宣布計劃于今年5月22日至2024年股東周年大會期間，將在公開市場回購公司股份，總金額不超過40億港幣。

一季度電商GMV增28%

從收入結(jié)構(gòu)來看，線上營銷服務(廣告)、直播和其他服務(含電商)分別占快手總收入的51.8%、37%和11.2%。作為第一大收入來源，一季度快手商業(yè)化廣告收入同比增長15.1%至130.6億元，其中品牌廣告收入連續(xù)兩季度同比增長超20%。直播業(yè)務收入同比增長18.8%至93億元，主要得益于平均月付費用戶同比增長6.4%以及月度付費用戶平均收入呈兩位數(shù)同比增長。其他服務(含電商)收入28億元，同比增長51.3%。

圖片來源：快手一季報

對于線上營銷收入的增長，快手CEO程一笑業(yè)績電話會上表示，從行業(yè)趨勢上看，游戲、傳媒資訊和電商零售仍是增速恢復的主要動力，另外金融、教育等行業(yè)也隨著快手產(chǎn)品鏈路優(yōu)化和重點客戶的攻堅專項，配合相關(guān)的支持政策，成為外循環(huán)效果類廣告逐步恢復同比增長的重要支柱。

“我們預計在暑期充沛流量刺激下，傳媒資訊行業(yè)投放會逐步增加;游戲行業(yè)結(jié)合近期游戲廠商較多的新品首發(fā)，及部分客戶對暑期流量的明確訴求下，游戲廣告也會在暑期進入消耗高峰期。基于此，我們對下半年開始外循環(huán)效果廣告恢復正增長的信心會更強。”程一笑說道。

今年一季度，快手電商業(yè)務表現(xiàn)亮眼。電商交易總額(GMV)同比增長28.4%至2248億元。數(shù)據(jù)顯示，本季度月均入駐品牌數(shù)量同比提升約30%，品牌自播GMV同比提升約70%。3月的月均新入駐企業(yè)商家數(shù)量及月均新動銷企業(yè)商家數(shù)量均有超50%的同比增長。電商月活躍買家數(shù)及客單價也同比持續(xù)增長，月度下單頻次同比上升。

程一笑在業(yè)績電話會上表示對持續(xù)取得電商市場份額充滿信心，“在擁有流量優(yōu)勢的前提下，我們的電商月活躍買家滲透率一季度穩(wěn)定在15%左右，仍有較大的提升空間。”

據(jù)程一笑介紹，一季度，快手開放測試了買家首頁的“新商城”服務。二季度會逐步放量推廣，利用更大的GMV體量和勢能豐富供給，做好商城準入并提升效率，也有計劃進行商城服務的一級入口測試。“目前，快手泛貨架GMV占比超10%，其中猜你喜歡及搜索GMV一季度均實現(xiàn)翻倍增長，月活躍買家中搜索的滲透率高達69%，凸顯出用戶在快手平臺愈發(fā)成熟的購物心智。預計今年泛貨架GMV的增速會加快，占比也將持續(xù)提升。”

快手指出，公司在廣告、電商等業(yè)務上還存在著充分的流量擴容空間，將持續(xù)對商業(yè)化流量進行提效和擴容。數(shù)據(jù)顯示，一季度每月平均有超過4.2億的用戶使用快手搜索，單日搜索次數(shù)峰值突破6.5億次，由搜索帶來的GMV同比增長翻倍，搜索廣告收入同比增長超50%。內(nèi)容方面， 一季度快手星芒短劇的品牌招商收入同比增長超過300%。

海外業(yè)務虧損仍是挑

相較于連續(xù)戰(zhàn)四季度實現(xiàn)經(jīng)營利潤的國內(nèi)業(yè)務，海外業(yè)務的持續(xù)虧損仍是快手保持整體盈利的重要挑戰(zhàn)。

今年一季度，快手海外業(yè)務收入3.38億元，同比增長超過6倍;經(jīng)營虧損8.23億元，同比收窄55.4%，環(huán)比收窄45.1%。此前財報數(shù)據(jù)顯示，2022年，快手國內(nèi)運營利潤為1.92億元，同比扭虧為盈。海外業(yè)務全年收入6.25億元，同比增長732.1%;運營虧損為66.38億元，同比收窄44.7%。

圖片來源：快手一季報

快手在一季報中表示，在巴西及印度尼西亞等核心區(qū)域市場，由于持續(xù)的內(nèi)容提升和有效的用戶獲取，日活躍用戶及用戶使用時長繼續(xù)同比及環(huán)比增長。

據(jù)了解，快手于2017年推出第一款海外短視頻產(chǎn)品Kwai，運營期間曾數(shù)次更換業(yè)務負責人。去年，快手對海外業(yè)務進行了架構(gòu)調(diào)整，在事業(yè)部內(nèi)單獨設立國際化商業(yè)化部。

快手CEO程一笑曾在2022年第三季度財報電話會上表示，快手海外業(yè)務堅持“打好基本功，花好每分錢”的原則，通過開源節(jié)流同步進行的方式，努力提升海外業(yè)務的運營效率，并逐步降低海外業(yè)務對集團業(yè)績的影響。

按計劃推進大AI模型的開發(fā)和訓練

電話會上，快手CEO程一笑透露了人工智能大模型研發(fā)的最新進展。據(jù)其介紹，公司目前已經(jīng)組建大模型研發(fā)團隊，并依托過去在AIGC算法和大規(guī)模語言模型方面的技術(shù)積累，按計劃推進大模型開發(fā)和訓練，各項進展順利，“當前模型還處于訓練階段，暫時還沒有明確的對外發(fā)布計劃。”

程一笑表示，目前快手正在努力推進AI在短視頻領域在三個應用場景的率先落地。“首先在搜索方向，類ChatGPT模型可以拓展搜索邊界，從當前的站內(nèi)短視頻搜索拓展到全網(wǎng)搜索，通過內(nèi)容生成的方式帶來更好的搜索摘要和問答。其次是AIGC輔助生成圖文視頻，賦能用戶降低創(chuàng)作門檻。具體而言，AIGC可以用于諸如輔助生產(chǎn)場景下的故事劇本、電商場景下的商品文案及圖片等。最后，在推薦算法方面，AI也可以幫助提升對于短視頻和直播內(nèi)容的理解，從而在推薦算法側(cè)做出更好的匹配，提升內(nèi)容推薦的ROI(投資回報率)。”

高盛研報分析稱，隨著二季度以來廣告和電商行業(yè)復蘇，快手市場份額持續(xù)增長的趨勢保持不變，再考慮其盈利進入上升通道。該行認為快手目前的估值具有吸引力，重申買入評級，并維持目標價91港元。

截至5月23日午間休盤，快手績后股價漲超4%，報56港元/股，總市值2427.8億港元。

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