什么是上證380指數(shù)?

上證380指數(shù)由滬證券交易所和中國(guó)證券指數(shù)公司聯(lián)合制定并發(fā)布，正式上市時(shí)間為2010年11月29日。它是一種a股藍(lán)籌指數(shù)，與上證180和上證50一起是上海市場(chǎng)的主要藍(lán)籌股票指數(shù)。

上證380指數(shù)的出現(xiàn)是滬上市公司和股票結(jié)構(gòu)發(fā)展變化的結(jié)果，該指數(shù)的樣本標(biāo)的主要是集中指數(shù)成長(zhǎng)型新興藍(lán)籌股票代碼：000009;指數(shù)縮寫為：上證380;指數(shù)英文名稱：上證380指數(shù);英文簡(jiǎn)稱上證380。上證380指數(shù)以2003年12月31日為基準(zhǔn)日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。

指數(shù)可以反映整體股市的走勢(shì)和水平。在制定指數(shù)時(shí)，除了科學(xué)的計(jì)算方法外，選擇指數(shù)的樣本股票也非常重要。人們通常不會(huì)把所有的上市股票都計(jì)入指數(shù)，而是從上市股票中選擇一些有代表性的樣本股票。因此，上證380的主要目標(biāo)是不斷增長(zhǎng)的新興藍(lán)籌股票。

1.明確定位

上證380指數(shù)位于成長(zhǎng)型新藍(lán)籌股票指數(shù)，主要用于反映中小規(guī)模、成長(zhǎng)性好、盈利能力強(qiáng)、行業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯、流動(dòng)性強(qiáng)、有成長(zhǎng)為藍(lán)籌股份公司潛力的股票的整體表現(xiàn)。在上證380指數(shù)樣本中，市值， 500億元以上的只有1家，200-500億元的有15家，100-200億元的有54家，50-100億元的有140家，20-50億元的有154家，20億元以下的只有16家。

在現(xiàn)有的上證指數(shù)體系中，上證50指數(shù)和上證180指數(shù)主要代表大市值股票的整體表現(xiàn)。雖然上證小盤股指數(shù)在一定程度上可以作為中小盤股的代表，但它不能反映盈利能力和成長(zhǎng)性，這是中小盤股非常重要的特征。事實(shí)證明，現(xiàn)有的規(guī)模不能作為篩選中小盤股，的唯一指標(biāo)，但盈利能力和成長(zhǎng)性是其代表性和成長(zhǎng)為藍(lán)籌股票潛力的重要權(quán)重。因此，上證380的發(fā)布彌補(bǔ)了之前上證指數(shù)系列在這方面的空缺，進(jìn)一步完善了指數(shù)體系。

2.良好的收入表現(xiàn)

上證380指數(shù)最鮮明的個(gè)性在于，在成份股的選擇上，它側(cè)重于股票的成長(zhǎng)性和盈利性。與以上證180指數(shù)為主的集中，大型傳統(tǒng)藍(lán)籌股票不同，這里的新藍(lán)籌是指未來(lái)有潛力成長(zhǎng)為藍(lán)籌企業(yè)的上市公司，即處于企業(yè)成長(zhǎng)階段和成熟初期，收入大幅增加，初步體現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先風(fēng)格，在相關(guān)行業(yè)具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上市公司。根據(jù)歷史模擬數(shù)據(jù)，上證380指數(shù)反映了高成長(zhǎng)性股票的高估值特征。2004年至2010年，累計(jì)收益率達(dá)到277%，最新市盈率為35.8倍，遠(yuǎn)高于同期大盤股指數(shù)的表現(xiàn)。特別是考慮到盈利能力和成長(zhǎng)性指標(biāo)，在類似年化收益率波動(dòng)的情況下(上證380 34.14%，上證小盤股34.18%)，上證380指數(shù)歷史模擬收益率明顯高于上證小盤股指數(shù)，也不包括上證180指數(shù)成份股。這表明，通過(guò)對(duì)盈利能力和增長(zhǎng)指標(biāo)的篩選，確實(shí)可以篩選出表現(xiàn)較好的股票，使上證380指數(shù)成為滬中小盤股走勢(shì)的新風(fēng)向標(biāo)

3.行業(yè)代表性強(qiáng)

上證380指數(shù)行業(yè)分布相對(duì)均衡，成份股覆蓋25個(gè)第二產(chǎn)業(yè)中的21個(gè)，僅排除電信、銀行，保險(xiǎn)、綜合金融等單一上市公司，這些公司在市值，規(guī)模較大，行業(yè)覆蓋率較高。此外，其相當(dāng)一部分成員公司屬于新興的產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)領(lǐng)域，如代表國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略方向和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的節(jié)能環(huán)保，新一代信息技術(shù)、生物、高端設(shè)備、新能源和新材料，幫助投資者建立以產(chǎn)業(yè)政策為導(dǎo)向、倡導(dǎo)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和增長(zhǎng)的投資理念。

4.編制方法科學(xué)透明

上證380指數(shù)的編制方法非常透明，選股的數(shù)量和方法都經(jīng)過(guò)了嚴(yán)格的論證和檢驗(yàn)。其成份股(營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率，成交額、總市值的選擇標(biāo)準(zhǔn)公開透明、清晰易懂，充分考慮了中小盤股的特點(diǎn)，同時(shí)實(shí)證結(jié)果表明，380股的數(shù)量完全符合上交所，上市公司目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)，也能滿足上交所未來(lái)大量發(fā)行中小公司的市場(chǎng)需求。它不僅有足夠的代表性，而且有足夠的空間容納未來(lái)的發(fā)展，為滬中小盤股票的投資者提供了一個(gè)可靠的參考和比較基準(zhǔn)。

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