近日，交易商協(xié)會發(fā)布公告稱，前期，經(jīng)2023年第8次自律處分會議決定，大連銀行因銀行間債券市場現(xiàn)券做市業(yè)務存在違規(guī)行為，被予以嚴重警告自律處分。目前，該行銀行間債券市場現(xiàn)券做市業(yè)務權限已被暫停，并限期整改。

10月15日，北京商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，根據(jù)2023年第8次自律處分會議決定，大連銀行曾被交易商協(xié)會予以嚴重警告，違規(guī)事由為該行在2021年10月11日至15日期間，違規(guī)開展為他人暫時持有債券的相關交易，規(guī)避相關監(jiān)管規(guī)定，虛增做市交易量，相關交易未反映真實或正當交易目的，未嚴格遵守做市業(yè)務規(guī)范，內(nèi)部未能有效防范交易發(fā)生。彼時，交易商協(xié)會已責令大連銀行針對事件中暴露出的問題進行全面深入的整改。

隨后，交易商協(xié)會在查處違規(guī)債券代持交易的通報中還描述了大連銀行具體的違規(guī)行為，該行通過做市業(yè)務方式，每日滾動開展買賣方向相反、清算速度不同的現(xiàn)券交易，代持利率債活躍券，且規(guī)模較大。

據(jù)了解，現(xiàn)券做市業(yè)務是指商業(yè)銀行等金融機構法人在銀行間債券市場通過持續(xù)向市場提供現(xiàn)券雙邊買賣報價，以及回復市場詢價請求等為市場提供流動性的行為。此次大連銀行現(xiàn)券做市權限被暫停期限最高或可達2年，依據(jù)《銀行間債券市場自律處分規(guī)則》，暫停相關業(yè)務是指在一定期限內(nèi)停止處分對象在交易商協(xié)會辦理相關業(yè)務的自律處分措施，該措施與嚴重警告并處的，期限為2年以下。

債券代持是指債券持有方與代持方私底下有抽屜協(xié)議，約定將債券以一定價格轉讓給代持方，經(jīng)過一定期間再以事先約定的價格購回。

資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽介紹，債券代持興起的源頭，是監(jiān)管部門為了控制風險出臺了一些限制交易規(guī)模、交易杠桿的規(guī)定，為了規(guī)避監(jiān)管，債券持有方通過代持的方式，不斷體外循環(huán)放大資產(chǎn)規(guī)模，提高投資杠桿，使得債券代持成為了逃逸監(jiān)管的表外杠桿工具，在其中還逐漸出現(xiàn)了一些利益輸送、非法套利的情況。

今年來，多家銀行因違規(guī)債券代持交易被罰。北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，除大連銀行外，此前，江西銀行和青島銀行、鄭州銀行，因內(nèi)控執(zhí)行不嚴或流于形式，未有效評估交易合理性，作為中間方以現(xiàn)券買賣或做市等方式參與債券代持交易鏈條，交易筆數(shù)和金額較大被“點名”，但這三家銀行并未被暫停做市權限，僅予以通報批評或勸誡談話。

對于債券代持屢禁不止的原因，中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，一方面，是個別債券交易機構為了隱藏交易虧損通過債券的持有轉換來掩蓋短期實際交易的損失;另一方面，由于債券代持較難監(jiān)管，中間會存在一些利益的輸送，包括私下的傭金回饋等，使得一些機構尤其是主要部門負責人不惜鋌而走險。

談及后續(xù)盡可能減少債券代持等違規(guī)行為，王紅英指出，監(jiān)管部門應加大風險警示和處罰力度，對非法債券交易起到震懾作用，同時還應該通過大數(shù)據(jù)實時監(jiān)測，及時發(fā)現(xiàn)異常交易，制止違法犯罪的代持行為發(fā)生，從而保障債券市場的定價體系以及整體市場的運行平穩(wěn)。

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