(資料圖片僅供參考)
樂居財經 彥杰8月9日,方正證券發(fā)布研究報告,維持螢石網絡 “推薦”評級。
方正證券觀點如下,2023H1 物聯網云平臺收入快速提升,2023Q2 業(yè)績表現靚麗超市場預期。分季度看,2023Q2 實現總營收 12.06 億元(+14.14%),實現較快增速 或系智能家居產品銷量增長所致;歸母凈利潤 1.67 億元(+99.78%),增速亮眼或系。
產品結構優(yōu)化疊加原材料價格回落,2023Q2 毛凈利率均實現顯著提升。1)毛利率:2023Q2 毛利率為 44.61%,同比+8.63pct,毛利率漲幅較明顯主系公司產品結構優(yōu)化和原材料成本下降;2023Q2 凈利率為 13.88%,同比+5.95pct,凈利率增幅小于毛利率主系期間費用率提升較多 所致。
渠道端國內外線上線下齊發(fā)力,積極營銷助力品牌關注度持續(xù)提升。渠道端,國內公司線上加大常規(guī)電商平臺直播和優(yōu)質達人帶貨等方式的銷售力度,同時線下積極布局專賣體驗店;海外2023H1 公司在零售連鎖賣場、家居建材類連鎖店和街邊店等線下渠道均實現較好增長。
行業(yè)端,隨大數據、機器學習、云計算等深度融合,物聯技術不斷進步,智能家居滲透率有望持續(xù)提升。公司端,作為智能家居安防龍頭有望享受行業(yè)紅利,自主研發(fā)云平臺具備領先優(yōu)勢,深挖場景拓展新品,積極提升云服務質量,營收及業(yè)績有望持續(xù)提升。2023Q2 公司業(yè)績表現超預測,同時作為龍頭有望受益于行業(yè)成長,公司研發(fā)、營銷、渠道建設逐漸發(fā)揮效用也有望帶動收入增長,綜合考慮上調盈利預測。方正證券預計,2023-2025 年公司歸母凈利潤為 6.19/7.26/9.32 億元,對應 EPS 為 1.10/1.29/1.66 元,當前股價對應 PE 為 36.79/31.39/24.44 倍。
相關公司:螢石網絡sh688475,方正證券sh601901
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