2023年8月28日，中國(guó)DaaS（設(shè)備即服務(wù)）行業(yè)第一股凌雄科技（02436.HK）發(fā)布2023年度中期業(yè)績(jī)公告。公告顯示，凌雄科技上半年?duì)I收達(dá)8.22億元（人民幣，下同），經(jīng)調(diào)整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)）同比增長(zhǎng)約5.2%至1.34億元。

2023年上半年，盡管受經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)面臨新的困難挑戰(zhàn)等宏觀因素影響，但凌雄科技的核心主營(yíng)業(yè)務(wù)卻展現(xiàn)較好的增長(zhǎng)或平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢(shì)，長(zhǎng)期設(shè)備訂閱客戶數(shù)量和IT技術(shù)訂閱服務(wù)客戶數(shù)量更是分別大幅增長(zhǎng)約38.1%和48.8%，再次展現(xiàn)出凌雄科技設(shè)備全生命周期管理業(yè)務(wù)模式帶來的發(fā)展韌性。

底盤穩(wěn)健核心優(yōu)勢(shì)突出 設(shè)備訂閱和IT技術(shù)訂閱服務(wù)營(yíng)收持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)

海通國(guó)際在首次覆蓋研報(bào)中指出，凌雄科技構(gòu)建的行業(yè)壁壘包括：一是閉環(huán)DaaS生態(tài)可以產(chǎn)生強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)，IT設(shè)備利用率顯著提高，交叉銷售鞏固其協(xié)同效應(yīng)且客戶粘性很高；二是完善且強(qiáng)大的回收翻新產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)設(shè)備訂閱服務(wù)起到強(qiáng)支撐和協(xié)同效應(yīng)；三是智能風(fēng)控體系對(duì)DaaS業(yè)務(wù)的開展至關(guān)重要，公司常年保持很低的壞賬率；四是戰(zhàn)略股東的強(qiáng)力支持。

其中，凌雄科技三大主營(yíng)業(yè)務(wù) 2023年上半年繼續(xù)深度協(xié)同，成效明顯。長(zhǎng)期和短期設(shè)備訂閱服務(wù)的企業(yè)客戶，根據(jù)不同階段的不同需求和場(chǎng)景，相互轉(zhuǎn)化。而細(xì)致周到的IT技術(shù)訂閱服務(wù)極大提高企業(yè)客戶的使用體驗(yàn)，拉近與客戶距離，增強(qiáng)與企業(yè)客戶的交互關(guān)系，幫助設(shè)備訂閱和設(shè)備回收兩大業(yè)務(wù)獲客。此外，凌雄科技行業(yè)領(lǐng)先的回收和翻新能力，對(duì)設(shè)備訂閱服務(wù)起到強(qiáng)大的支撐引流作用和協(xié)同效應(yīng)，幫助其實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)營(yíng)和高質(zhì)服務(wù)，最終在提升客戶體驗(yàn)，增強(qiáng)客戶粘性的同時(shí)，也幫助客戶優(yōu)化設(shè)備使用成本。

還值得一提的是，與戰(zhàn)略股東的深度協(xié)同也持續(xù)為凌雄科技帶來寶貴資源，從而進(jìn)一步增強(qiáng)了凌雄科技的發(fā)展韌性。與京東的深度協(xié)同，不僅給凌雄科技帶來了千萬(wàn)級(jí)企業(yè)客戶的流量入口，也在倉(cāng)儲(chǔ)管理、物流和配送服務(wù)方面也降低了凌雄科技的運(yùn)營(yíng)成本。而與騰訊深度協(xié)同，不僅可以讓凌雄科技的DaaS解決方案惠及騰訊眾創(chuàng)空間所有入駐企業(yè)，還可以通過騰訊會(huì)議App，高效批量獲得企業(yè)客戶。此外，聯(lián)想不僅確保凌雄科技的供應(yīng)鏈需求得到優(yōu)先供應(yīng)和滿足，還通過共享聯(lián)想原廠設(shè)備+量身定制的尊享服務(wù)，從而提升企業(yè)客戶對(duì)凌雄科技的信任度和忠誠(chéng)度。

通過持續(xù)夯實(shí)核心競(jìng)爭(zhēng)力，凌雄科技的底座更加穩(wěn)健。受益于此，2023年上半年，凌雄科技的設(shè)備訂閱和IT技術(shù)訂閱服務(wù)營(yíng)收均持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

DaaS市場(chǎng)高景氣 龍頭企業(yè)發(fā)展前景具有極大的想象空間

近年來，在疫情等多重超預(yù)期因素的綜合作用下，各大企業(yè)高度注重降本增效，高度注重現(xiàn)金流。在此背景下，DaaS服務(wù)正成為企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)的剛需。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，我國(guó)企業(yè)數(shù)量超過5200萬(wàn)戶，同比增幅明顯。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2026年，全國(guó)登記在冊(cè)企業(yè)將達(dá)到8000萬(wàn)戶。市場(chǎng)主體的持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，為我國(guó)DaaS市場(chǎng)滲透率的提升打造了良好的基本盤。

此外，隨著國(guó)家大力牽引數(shù)字化建設(shè)，我國(guó)各大企業(yè)在數(shù)字化建設(shè)領(lǐng)域的投入越來越多，以期實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。據(jù)IDC的數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國(guó)中小企業(yè)IT支出812億美元，同比增長(zhǎng)4%。預(yù)計(jì)未來幾年將保持12%以上的年IT支出增長(zhǎng)率，并在2026年達(dá)到1309億美元（約萬(wàn)億元人民幣）規(guī)模。這意味著，中國(guó)DaaS市場(chǎng)未來的增長(zhǎng)空間巨大。

這些積極因素正促使我國(guó)DaaS市場(chǎng)滲透度加速擴(kuò)大。灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)未來幾年將保持32%的復(fù)合年增長(zhǎng)率，并將在2026年達(dá)到1382億元。

有金融人士指出，隨著我國(guó)DaaS行業(yè)逐漸迎來機(jī)會(huì)窗口期，市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)進(jìn)入增長(zhǎng)快車道。凌雄科技作為DaaS行業(yè)的頭部企業(yè)，其構(gòu)筑的核心壁壘很難被超越，未來的市場(chǎng)占有率會(huì)越來越高。由此，凌雄科技未來的營(yíng)收體量和利潤(rùn)水平具有極大的想象空間。

展望2023年下半年，凌雄科技將一如既往堅(jiān)守以服務(wù)好客戶為中心的價(jià)值觀，繼續(xù)把握發(fā)展機(jī)遇擴(kuò)充業(yè)務(wù)版圖，不斷提升服務(wù)水平與服務(wù)質(zhì)量，以更好地讓客戶輕松辦公。與此同時(shí)，凌雄科技也將持續(xù)優(yōu)化各業(yè)務(wù)板塊的收入和成本結(jié)構(gòu)，以進(jìn)一步提升業(yè)務(wù)的韌性，為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。

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