本報(bào)記者 邢 萌

今年以來(lái)，隨著退市監(jiān)管不斷加強(qiáng)，常態(tài)化退市機(jī)制加速形成，“面值退市”成為一大現(xiàn)象。

8月11日，*ST天潤(rùn)、*ST搜特同日被摘牌退市，兩家公司均觸及交易類強(qiáng)制退市中的面值退市指標(biāo)，即兩家公司股票連續(xù)二十個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)均低于1元。至此，年內(nèi)“1元退市股”又新添兩只。

記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)和上市公司公告梳理發(fā)現(xiàn)，截至8月13日，今年以來(lái)先后有*ST凱樂(lè)、*ST西源、*ST榮華、*ST金洲、*ST藍(lán)光等17家A股上市公司觸及面值退市情形，即A股“1元退市股”達(dá)17只。而去年觸及面值退市情形的公司僅1家。

受訪專家認(rèn)為，面值退市制度是資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的需求，有利于維護(hù)市場(chǎng)秩序、凈化市場(chǎng)環(huán)境，提振市場(chǎng)信心，發(fā)揮市場(chǎng)化作用實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，促進(jìn)資本市場(chǎng)更加健康穩(wěn)定地發(fā)展。

“年內(nèi)面值退市情況增多，體現(xiàn)了退市規(guī)則的適用性較強(qiáng)，市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰作用顯現(xiàn)?！贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

北京海潤(rùn)天睿（深圳）律師事務(wù)所主任唐申秋對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，面值退市公司頻繁出現(xiàn)，體現(xiàn)退市常態(tài)化建設(shè)、市場(chǎng)化效率的提升，有利于提高A股市場(chǎng)化水平，促進(jìn)其健康發(fā)展。

從今年來(lái)看，*ST凱樂(lè)于2月15日因觸及面值退市情形而摘牌退市，成為年內(nèi)首只“1元退市股”，自此，面值退市屢現(xiàn)A股市場(chǎng)。上述17家觸及面值退市情形公司中，超七成集中在6月份至8月份期間退市。6月份、7月份、8月份觸及份面值退市的公司數(shù)量分別為5家、4家、4家，合計(jì)13家，占比總數(shù)的76%。

在同濟(jì)大學(xué)法學(xué)院副教授劉春彥看來(lái)，這是投資者“用腳投票”的結(jié)果，這些觸及面值退市等情形的上市公司往往存在著經(jīng)營(yíng)能力不佳、可持續(xù)發(fā)展前景堪憂等問(wèn)題，設(shè)置面值退市條件是為投資者發(fā)出警示信號(hào)，有利于在整體上保持上市公司質(zhì)量。

值得注意的是，根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，觸及面值退市等交易類強(qiáng)制退市情形的股票不進(jìn)入退市整理期交易，直接轉(zhuǎn)入全國(guó)股轉(zhuǎn)公司代為管理的退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓。

“交易類強(qiáng)制退市，不設(shè)退市整理期，是為了推動(dòng)資本市場(chǎng)‘有進(jìn)有出、能進(jìn)能出、有序進(jìn)出’的良好生態(tài)，凈化資本市場(chǎng)環(huán)境，提升資本市場(chǎng)質(zhì)量?！碧粕昵镎J(rèn)為，交易類強(qiáng)制退市，程序相對(duì)簡(jiǎn)單，促使投資者謹(jǐn)慎選擇投資標(biāo)的，警惕所持股票的收盤(pán)價(jià)、收盤(pán)成交量、股東人數(shù)以及收盤(pán)總市值。同時(shí)，也使投資者持續(xù)關(guān)注目標(biāo)上市公司業(yè)績(jī)情況，選擇合適時(shí)機(jī)進(jìn)出資本市場(chǎng)、不存僥幸之心。

陳靂進(jìn)一步補(bǔ)充說(shuō)，此舉也體現(xiàn)出市場(chǎng)化的作用，倒逼上市公司更加注重企業(yè)管理。

目前來(lái)看，觸及面值退市情形的上市公司或繼續(xù)增加，“1元退市股”隊(duì)伍仍在壯大中。根據(jù)上市公司公告，8月初，*ST弘高、ST陽(yáng)光城均因觸及面值退市情形，雙雙收到股票終止上市決定書(shū)，提前鎖定退市。

對(duì)此，劉春彥表示，投資者進(jìn)行股票交易前，應(yīng)關(guān)注擬投資公司的信息披露內(nèi)容，這是基本功課。在知悉擬投資公司風(fēng)險(xiǎn)的前提下，投資者需要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，謹(jǐn)慎作出投資決定。

唐申秋表示，在注冊(cè)制背景下，投資者面對(duì)此類上市公司，需要持續(xù)關(guān)注自身投資的上市公司退市風(fēng)險(xiǎn)，做好公司投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、未來(lái)發(fā)展?jié)摿σ约皟?nèi)部治理結(jié)構(gòu)，認(rèn)清投資標(biāo)的公司的風(fēng)險(xiǎn)，采取多樣化的投資組合，分散風(fēng)險(xiǎn)。

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