優(yōu)先股籌資的優(yōu)點和缺點是什么?
優(yōu)點:
(1)與債券相比,不支付股利不會導致公司破產(chǎn);
(2)與普通股相比,發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權(quán)益;
(3)無期限的優(yōu)先股沒有到期期限,不會減少公司現(xiàn)金流,不需要償還本金。
缺點:
(1)優(yōu)先股股利不可以稅前扣除,其稅后成本高于負債籌資;
(2)優(yōu)先股的股利支付雖然沒有法律約束,但是經(jīng)濟上的約束使公司傾向于按時支付其股利。因此,優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本,與負債籌資沒有什么差別,會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本。
優(yōu)先股票的特點是什么?
雖然優(yōu)先股票規(guī)定有固定股利,但實際上,公司對這種股利的支付卻帶有隨意性,并非必須支付不可。不支付優(yōu)先股股利,并不會像不支付債券利息那樣,使企業(yè)面臨破產(chǎn)的境地。公司不支付優(yōu)先股股利,并不是就必然意味公司不履行合同義務或喪失了償付能力,這可能是由于公司的其他決策原因所致。優(yōu)先股票的收益是股票面值與其規(guī)定股利率之積,它們一般不參與公司剩余利潤的分配,就這點而論,優(yōu)先股票與債券的性質(zhì)相同;但優(yōu)先股票無到期日,不需要還本,甚至可以不支付股利,就這點而論,優(yōu)先股票與普通股票的性質(zhì)相同,因而我們說,優(yōu)先股票是一種混合性的籌資形式,它既有債券又有普通股票的特點。