美國(guó)qe4是什么意思？美聯(lián)儲(chǔ)qe4的影響表現(xiàn)在哪里？

美國(guó)qe4是什么意思

美國(guó)qe4是第四次量化寬松。

2008年11月25日，美聯(lián)儲(chǔ)首次宣布將購(gòu)買機(jī)構(gòu)債券和抵押貸款來(lái)支持證券。

第一輪量化寬松于2010年11月4日和2012年9月14日開(kāi)始。2012年12月13日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布第四輪量化寬松，每月購(gòu)買450億美元國(guó)債，這就是操作。

事實(shí)上，不管美國(guó)實(shí)施了多少次量化寬松政策，其所有政策都旨在支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和勞動(dòng)力市場(chǎng)。從表面上看，美國(guó)實(shí)施量化寬松政策后，大量資金被注入整個(gè)市場(chǎng)，緩解了市場(chǎng)上資金的短缺，有助于未來(lái)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)。

然而，我們不能否認(rèn)，量化寬松政策不僅會(huì)導(dǎo)致該國(guó)貨幣大幅貶值，還會(huì)惡化世界經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)系，比如如何調(diào)整外匯儲(chǔ)備，以及在持續(xù)貶值后如何償還國(guó)家債務(wù)。此外，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在量化寬松試驗(yàn)后停滯一段時(shí)間，那么滯脹將在整個(gè)國(guó)家再次發(fā)生。

美國(guó)qe4有什么作用

一、正面

聯(lián)儲(chǔ)推出QE3短期內(nèi)將增強(qiáng)美國(guó)社會(huì)的信心

一方面，反映市場(chǎng)資金成本和風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的收益率曲線在E4(時(shí)間軸效應(yīng))的引導(dǎo)下向下逆轉(zhuǎn)，從而可以緩解因市場(chǎng)流動(dòng)性不足和資產(chǎn)、商品價(jià)格被破壞而導(dǎo)致的投資信心不足的擔(dān)憂。

另一方面，這次我們沒(méi)有推出短期債券銷售計(jì)劃，而是繼續(xù)維持超低利率模式下的量化寬松(流動(dòng)性效應(yīng))貨幣環(huán)境，向市場(chǎng)釋放了一個(gè)強(qiáng)有力的擴(kuò)張信號(hào)，即美聯(lián)儲(chǔ)增加基礎(chǔ)貨幣，以確保各經(jīng)濟(jì)實(shí)體能夠享有充足的流動(dòng)性供給環(huán)境。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)正不斷探索與市場(chǎng)預(yù)期相協(xié)調(diào)的貨幣政策實(shí)施路徑(協(xié)調(diào)效應(yīng))，努力擺脫本世紀(jì)初日本經(jīng)濟(jì)在“零利率”貨幣政策環(huán)境下遇到的“流動(dòng)性陷阱”。

二、負(fù)面

但是，在經(jīng)濟(jì)全球化下，仍然會(huì)有許多后遺癥：

首先，美元在國(guó)際貨幣體系中占據(jù)不可替代的地位。如果美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不能在短時(shí)間內(nèi)吸收流動(dòng)性的瞬間增加，追逐利潤(rùn)的資金將大量流出美國(guó)，導(dǎo)致國(guó)際投資和貿(mào)易的貿(mào)易條件極不穩(wěn)定，世界經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步萎縮，進(jìn)而給美國(guó)經(jīng)濟(jì)蒙上陰影。

第二，國(guó)際貨幣美元的流動(dòng)性溢出將席卷稀缺資源，尤其是在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體顯示出復(fù)蘇跡象的時(shí)候，金融資本將推高資源價(jià)格，從而加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)繁榮的成本。目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍以投資為主，E4政策確實(shí)會(huì)通過(guò)輸入性通脹影響中國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)和生存空間。

第三，美元將進(jìn)入新興市場(chǎng)國(guó)家，這些國(guó)家金融體系不發(fā)達(dá)，公共儲(chǔ)蓄相對(duì)集中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資渠道尚未完全開(kāi)放，導(dǎo)致這些國(guó)家外匯儲(chǔ)備增加，本幣升值，通脹壓力加大，資產(chǎn)泡沫嚴(yán)重。